CFD, или контракт на разницу цен, позволяет заработать или потерять на движении курса валюты, цены акции или металла без покупки самого актива. В Беларуси второй стороной такой сделки по закону может быть только форекс-компания из реестра Национального банка, Национальный форекс-центр, банк или небанковская кредитно-финансовая организация. Доход по соглашению с ними подоходным налогом не облагается. Риск при этом целиком ваш, а гарантийный фонд возвращает не больше 500 USD и только когда компания сама не может вернуть деньги клиентов.
Предупреждение о рисках: Информация в этой статье предоставлена исключительно в образовательных целях и не является финансовой рекомендацией, инвестиционным советом или предложением купить/продать активы. Все описанные стратегии, методы или идеи могут привести к финансовым потерям, включая полную утрату капитала. Мы не гарантируем результатов и не несём ответственности за любые убытки. Перед применением проведите собственное исследование.
Что такое CFD простыми словами
CFD (contract for difference) представляет собой договор, по которому стороны рассчитываются разницей между ценой открытия и ценой закрытия позиции. Валюту, акцию или металл вам не передают. Купили контракт на 1 000 евро по курсу 1,1200 и закрыли по 1,1300, и компания доплатит вам 10 долларов. Если курс упал до 1,1100, те же 10 долларов заплатите вы.
Это похоже на спор с соседом о цене квартиры. Вы её не покупаете, а договариваетесь, что он заплатит вам разницу, если квартира подорожает, а вы ему, если подешевеет.
Здесь таким соседом выступает форекс-компания. Указ № 231 прямо говорит, что она совершает операции клиента от своего имени и за свой счёт, поэтому ваш убыток по сделке, которую компания не вывела на внешнего контрагента, становится её доходом.
Цену компания показывает двумя числами. Bid означает цену, по которой она купит у вас, ask означает цену, по которой продаст. Разницу между ними называют спредом, и это первая плата за сделку. Купили по ask и сразу закрыли по bid, и на счёте уже минус спред.
Открыть позицию можно в обе стороны:
- Длинная позиция (покупка) зарабатывает на росте цены.
- Короткая (продажа) на падении. Продать можно то, чего у вас нет, потому что актив никуда не переходит, подробнее механика описана в статье про шорт в трейдинге.
Прав акционера и дивиденда от компании-эмитента у владельца контракта нет, вместо дивиденда начисляется денежная поправка, о ней отдельный раздел ниже. Как устроен сам валютный рынок, объяснено в материале «Что такое форекс».
Какие CFD бывают и чем отличается лот
В торговых условиях ТехноИнвеста контракты разбиты на валютные пары, фондовые индексы, фьючерсы на товары, акции и биржевые фонды, а на счёте Техно Pro добавлены контракты на криптовалюты. Набор у каждой компании свой, и право работать на рынке ещё не значит, что нужный тикер есть у выбранной компании.
Лот у разных контрактов означает разное количество актива. У валютной пары это 100 000 единиц базовой валюты, у EUR/USD 100 000 евро. Минимальная сделка на счёте Техно Стандарт составляет 0,01 лота, то есть 1 000 евро. Сравнивать контракты в лотах бессмысленно, сравнивают деньги на одно движение цены.
У валютной пары движение меряют пунктами. Для EUR/USD пункт равен 0,0001, и на 0,01 лота он стоит 10 центов, на целом лоте 10 долларов. У акции шаг цены считается в долларах на одну бумагу.
Если вы переносите торговый план с валютной пары на акцию, прежнее число лотов и стоп «в пунктах» не годятся. Сначала пересчитайте, сколько долларов стоит один шаг цены на нужном объёме, потом проверьте торговые часы. Акция может стоять без котировок, когда валютная пара ещё торгуется.
Маржа, плечо и stop-out
Полную стоимость контракта вносить не нужно. Компания блокирует на счёте часть суммы, её называют маржинальным обеспечением, или маржой. Отношение стоимости позиции к обеспечению называют кредитным плечом. Для EUR/USD на счёте Техно Стандарт обеспечение составляет 1% стоимости позиции, это плечо 1:100 (условия компании на 20 октября 2026 года).
Плечо в спецификации показывает предел, а не то, сколько вы взяли. При курсе 1,1215 позиция 0,01 лота стоит около 1 122 долларов. Если на счёте 500 USD, она больше счёта в 2,2 раза. Если открыть 0,4 лота, почти в 90 раз.
Риск определяет второе число.
Сколько разрешает закон и сколько даёт компания
Указ № 231 разрешает Национальному банку устанавливать предельное плечо, но в самом указе цифры нет. Для клиента потолок записан в соглашении компании. У ТехноИнвеста по соглашению от 15 октября 2026 года обычному клиенту доступно до 1:100, квалифицированному до 1:200, профессиональному до 1:500, а по умолчанию ставится 1:100. Статус квалифицированного или профессионального клиента присваивают по заявлению и по правилам компании.
Высокое плечо не делает сделку дешевле. Оно только позволяет открыть больший объём на те же деньги, и вместе с объёмом растёт сумма, которую счёт теряет на каждом пункте.
Когда компания закроет позицию сама
Уровень маржи в терминале равен отношению средств счёта к заблокированному обеспечению. Средствами называют деньги на счёте с учётом плавающего результата открытых позиций. Когда позиция уходит в минус, уровень падает. Сначала приходит уведомление о нехватке маржи, а когда уровень опускается ниже 30%, ТехноИнвест закрывает позиции сам по текущим котировкам, начиная с самой убыточной (п. 41 и 42 соглашения).
Порог считается от обеспечения, а не от суммы на счёте. Для 0,4 лота EUR/USD обеспечение около 448,60 USD, и 30% от него дают 134,58 USD средств. На счёте 500 USD до этой границы можно потерять примерно 365 USD.
Если цена проскочит порог и средств не хватит, соглашение обещает обнулить баланс без долга клиента. ТехноИнвест называет это защитой от негативного баланса (п. 42). В Указе № 231 такой нормы нет, поэтому у другой компании эту строку ищут в её собственном соглашении.
Пример сделки с CFD на EUR/USD
Возьмём счёт 500 USD, это рекомендуемая сумма для Техно Стандарт, хотя открыть любой счёт можно от 50 USD. Курс EUR/USD по данным Европейского центрального банка на 20 октября 2026 года составил 1,1215. Пусть компания показывает bid 1,12150 и ask 1,12159, это спред 0,9 пункта из карточки счёта.
Когда я сверял карточку счёта с таблицей спредов на той же странице, для EUR/USD нашёл два значения, 0,9 и 0,8 пункта. Компания называет таблицу справочной, а точный спред задаёт платформа. В расчёте ниже взято 0,9, это вариант похуже.
Покупаем 0,01 лота по ask. Обеспечение составит около 11,22 USD. Курс вырос на 10 пунктов, bid поднялся до 1,12250. Результат плюс 0,91 USD, потому что 0,09 USD спреда вы оплатили на входе. Курс упал на 10 пунктов, bid опустился до 1,12050, и результат минус 1,09 USD.
Плюс и минус несимметричны, потому что спред вы платите в любом случае. Чтобы просто выйти в ноль, курсу нужно подняться на 0,9 пункта.
Теперь stop-out. С 0,01 лота на счёте 500 USD порог почти недостижим, для него курс должен упасть больше чем на 40%. Если же загрузить счёт 0,4 лота, обеспечение займёт около 448,60 USD, и компания начнёт закрывать позицию после падения примерно на 90 пунктов, или на 0,8% курса.
По дневным курсам Европейского центрального банка с января 2024 года евро дешевел к доллару на 0,8% и больше за два торговых дня в 52 случаях из 714, примерно в каждом четырнадцатом. Внутри дня курс уходит дальше, чем показывает дневная фиксация, так что на деле такие провалы случаются чаще.
Размер позиции считают от риска, а не от доступного плеча. Допустим, на одной идее вы готовы потерять 1% счёта 500 USD, то есть 5 USD. На 0,01 лота спред заберёт 0,09 USD, и стоп можно поставить примерно в 49 пунктах от входа. На 0,1 лота тот же риск оставляет стопу около 4 пунктов, и он сработает от обычного колебания.
Наращивать лоты на том же счёте значит двигать stop-out ближе. Поэтому усреднение убыточной позиции докупкой ускоряет закрытие, а не спасает сделку.
Стоп-приказ ограничивает убыток по плану, но не гарантирует цену. Если рынок откроется сразу за вашим уровнем, приказ исполнится по первой доступной цене, а за проскальзывание компания по соглашению не отвечает (п. 55.7).
Счёт ведётся в долларах, а пополняют его часто из белорусских рублей. По официальному курсу Национального банка на 20 октября 2026 года 500 USD равны 1 497,50 BYN, но банк при обмене применит свой курс, и разница ляжет в расходы.
Сколько стоит открыть и держать позицию
Расходы по контракту состоят из спреда, платы за перенос через ночь и, для акций и биржевых фондов, комиссии. На валютных парах, индексах и товарах счёта Техно Стандарт комиссии нет, вся плата за вход заложена в спред.
За перенос позиции на следующий день начисляется своп. Размер ТехноИнвест задаёт на платформе, и таблица на сайте компании с ней расходится. В моём терминале xStation на счёте Pro 20 октября 2026 года своп по EUR/USD списывался с обеих сторон, около 10,5 USD за ночь на лот по покупке и около 1,6 USD по продаже, хотя по таблице сайта короткая позиция его получает. Перед сделкой своп смотрят в спецификации инструмента в терминале. Ставка меняется вместе со ставками двух валют, а как устроена торговля на их разнице, разобрано в статье про кэрри-трейд.
За выходные своп начисляют один раз в тройном размере, у ТехноИнвеста в ночь с пятницы на субботу. Исключения перечислены в соглашении, например EURTRY и USDMXN переносятся тройным свопом со среды на четверг, USDTRY с четверга на пятницу (п. 47).
Контракты на акции и биржевые фонды стоят дороже, чем кажется по проценту. Комиссия на Техно Стандарт составляет 0,08% за открытие или закрытие, но не меньше 8 USD. С позиции в 1 000 USD за вход и выход уйдёт 16 USD, или 1,6%. До процентной ставки комиссия дорастает только с позиции от 10 000 USD.
Учтите и часы. Валютные пары торгуются круглосуточно с воскресенья 23:00 до пятницы 22:00 по времени спецификации компании, а в периоды низкой ликвидности спред расширяется.
Дивиденды и CFD: что происходит в день отсечки
Владелец контракта дивиденд от эмитента не получает. Вместо него компания начисляет денежную поправку, ТехноИнвест называет её дивидендной комиссией. Если на дату фиксации реестра у вас открыта длинная позиция по контракту на акцию, сумма зачисляется на счёт, если короткая, списывается. Размер равен числу акций в позиции, умноженному на дивиденд на одну акцию, а провести поправку компания может в течение трёх месяцев (п. 49 соглашения).
В день отсечки цена акции обычно падает примерно на размер выплаты, и поправка возмещает это падение. Пусть акция стоит 100 USD, дивиденд 2 USD, а у вас длинный контракт на 10 акций. Если цена открылась на 98 USD, вы потеряли на ней 20 USD и получили 20 USD поправки. У короткой позиции всё наоборот, 20 USD выигрыша на цене и 20 USD списания.
Покупка контракта накануне отсечки не становится выгодной сама по себе. Поправка только возмещает падение, а итог зависит от того, насколько цена упадёт относительно дивиденда. Как цена ведёт себя после отсечки и когда закрывает разрыв, разобрано в статье про дивидендный гэп.
CFD, акция и фьючерс: что выбрать под задачу
На графике цена у всех трёх одна и та же, а права и расходы разные.
| Вопрос | CFD у форекс-компании | Акция у брокера | Фьючерс на бирже |
|---|---|---|---|
| Что вы получаете | Денежный расчёт с компанией | Бумагу в собственность | Биржевой контракт с датой исполнения |
| Вторая сторона | Сама форекс-компания | Другой участник торгов | Биржа через клиринг |
| Срок | Без срока, своп за каждую ночь | Без срока | До даты исполнения, затем перенос в новый контракт |
| Плечо | По соглашению, у ТехноИнвеста до 1:100 обычному клиенту | Маржинальное кредитование брокера | Гарантийное обеспечение биржи |
| Дивиденд | Поправка, шорт её платит | Выплата от компании-эмитента | Заложен в цену контракта |
| Подоходный налог | 0% по соглашению с форекс-компанией из реестра | По правилам для ценных бумаг | По правилам для срочных инструментов |
Если вы хотите владеть бумагой годами и получать дивиденды, CFD не подходит, нужен брокерский счёт. Для временной страховки портфеля от падения есть короткий CFD и короткий фьючерс, второй вариант разобран в статье о хеджировании портфеля акций фьючерсами.
Зато контракт у белорусской форекс-компании даёт экспозицию на акции и фондовые индексы, включая американские US500 и US100, с нулевым подоходным налогом и пополнением из Беларуси. Платой за это становятся своп за каждую ночь и комиссия на акциях, а не налог.
Плюсы и минусы CFD
Как CFD регулируются в Беларуси
Закон называет такие договоры беспоставочными внебиржевыми финансовыми инструментами, а правила работы с ними задаёт Указ № 231 от 4 июня 2015 года. Совершать эти операции с физлицами вправе только форекс-компании из реестра Национального банка, Национальный форекс-центр, банки и небанковские кредитно-финансовые организации. Для всех остальных указ называет такую деятельность незаконной.
Форекс-компания должна иметь уставный фонд не меньше 200 тыс. BYN. Если совокупная позиция клиентов по одному активу превышает предел риска компании, она обязана вывести эту позицию на Национальный форекс-центр (п. 13 указа). Контроль за рынком ведёт Национальный банк.
Какие компании есть в реестре НБРБ
| Компания | Номер свидетельства | Дата включения |
|---|---|---|
| ООО «Инфомо» | 2 | 04.08.2025 |
| ООО «ФТМ Брокерс» | 4 | 12.05.2016 |
| ООО «Альпари Евразия» | 5 | 23.06.2016 |
| ООО «ЭМФИ» | 11 | 04.11.2020 |
| ООО «ТехноИнвест Групп» | 31 | 08.10.2024 |
| ЗАО «Альфа-Маркетс Капитал» | 32 | 19.08.2026 |
Список по данным реестра Национального банка на 20 октября 2026 года. Компанию стоит проверить в реестре форекс-компаний НБРБ до первого платежа и сверить полное название с соглашением и с получателем в платёжных реквизитах. Сравнение условий компаний собрано в рейтинге форекс-брокеров для Беларуси.
От чего защищает гарантийный фонд, а от чего нет
Гарантийный фонд формирует Национальный форекс-центр из взносов форекс-компаний, банков и небанковских кредитно-финансовых организаций и держит его в Беларусбанке. Деньги из фонда идут на возврат клиентам маржинального обеспечения, когда компания не может вернуть его сама, за счёт своих средств и обеспечительного капитала (Указ № 231). Выплата одному клиенту ограничена 500 USD (п. 18 положения о деятельности Национального форекс-центра).
Налоги по CFD для резидента Беларуси
Доход по соглашению с форекс-компанией из реестра, Национальным форекс-центром, банком или небанковской кредитно-финансовой организацией освобождён от подоходного налога (п. 63 ст. 208 Налогового кодекса). Срока у этой льготы нет. Подробнее порядок для разных ситуаций разобран в статье про налоги на форекс.
С иностранной компанией льготы нет. Инспекция МНС по Гомельской области в разъяснении от 10 февраля 2023 года прямо пишет, что резидент, получивший доход от иностранной форекс-компании, подаёт декларацию и платит налог. Базу считают по каждому договору отдельно на дату выплаты, как полученные деньги минус подтверждённые перечисления по тому же договору (п. 8¹ ст. 202 НК). Ставка общая, 13% (ст. 214 НК).
Пример. Вы перевели иностранной компании 1 000 USD, а позже вывели 1 100 USD. Облагается разница 100 USD, а не весь вывод, и налог составит 13 USD в рублёвом пересчёте. Если прибыль видна в терминале, но деньги не выведены, базы ещё нет. Платёжные поручения и выписки сохраняйте, без них расход не подтвердить.
Декларацию по доходу из-за границы подают до 31 марта следующего года (ст. 222 НК), а налог платят по извещению налоговой не позднее 1 июня (ст. 219 НК).
Кому подходят CFD, а кому нет
CFD подойдут, если вы:
- хотите заработать на движении цены за дни или недели и готовы считать риск в долларах до входа
- хотите на короткий срок застраховать портфель коротким контрактом
- хотите торговать ценой американских акций и индексов без подоходного налога
CFD не подойдут, если вы:
- копите на годы, ведь своп и комиссия набегают каждый месяц
- живёте на дивиденды
- торгуете деньгами, которые не можете позволить себе потерять
- хотите владеть бумагой, а не спорить о её цене
Если цель торговать ценой с нулевым налогом и пополнением из Беларуси, счёт можно открыть у ТехноИнвеста, на котором построен пример выше. Минусы у него прямые, своп за каждую ночь, минимальная комиссия 8 USD по акциям и выплата фонда не больше 500 USD. Вторая компания из реестра с MetaTrader 4 и пополнением через ЕРИП, ФТМ Брокерс, подойдёт тем, кто привык к этой платформе.
Если цель владеть акциями американских компаний, нужен брокер с доступом к бирже, например Just2Trade. Это другой продукт с другими правами, и налоговые правила для него свои.
Как открыть счёт и сделать первую сделку
- Найдите компанию в реестре форекс-компаний Национального банка и сверьте полное название с соглашением.
- Прочитайте соглашение и торговые условия своего инструмента, то есть обеспечение, stop-out, спред, своп и комиссию.
- Проверьте, что получатель в реквизитах для пополнения совпадает с компанией из реестра.
- Пополните счёт и узнайте, по какому курсу банк обменяет рубли на доллары.
- Откройте минимальную позицию и после закрытия сверьте отчёт компании со своим расчётом.
Первую сделку разумно сделать на учебном счёте, но он не показывает реальное проскальзывание и ваше поведение при убытке, об этом подробно написано в статье про демо-счёт.
Если после закрытия сделки ваш расчёт не сходится с отчётом, выясните причину до следующей операции. Чаще всего расхождение дают своп, курс пересчёта или исполнение стопа хуже уровня. Каждую сделку с ценой входа, выхода, спредом и свопом удобно вести в журнале сделок, через месяц он покажет, сколько у вас съели расходы.
Если сделка исполнилась не так
Спор о цене начинается с документов. Сохраните отчёт компании о сделке с временем приказа и исполнения, ценой, объёмом и списаниями, а снимок экрана добавьте к нему, но не используйте вместо него. Биржевая свеча для сравнения не годится, потому что компания котирует по своей методике и в свои часы. Если плечо на платформе и на сайте расходится, соглашение ТехноИнвеста отдаёт приоритет платформе (п. 24).
Претензию сначала направляют самой компании письменно. Если ответ не устроил, можно обратиться в Национальный банк, который по Указу № 231 контролирует соблюдение законодательства на этом рынке.
Вывод
CFD у белорусской форекс-компании дают легальный способ торговать ценой валют, акций и металлов с плечом, а доход по такому соглашению не облагается подоходным налогом. Для сделок на дни и недели это рабочий инструмент, если вы считаете риск в долларах до входа. Для вложений на годы нет, своп и комиссия набегают каждый месяц, дивиденда нет, а гарантийный фонд вернёт не больше 500 USD, если компания сама не сможет рассчитаться. Начинайте с минимального объёма, держите на счёте запас до stop-out и сверяйте каждую сделку с отчётом компании.
