Государственная пенсия в Беларуси замещает примерно треть прежнего заработка. После перерасчёта с 1 сентября 2026 года средний размер пенсии по возрасту составляет около 1125 рублей, а номинальная начисленная средняя зарплата в июле того же года равнялась 3172 рублям по данным Белстата. Это 35,5%.
Ориентир, на который равняется социальная политика, начинается с 40%. Разницу закрывает сам будущий пенсионер, и вопрос только в том, начнёт он это делать в 30 лет или в 55.
Ниже разобрано, сколько нужно накопить на пенсию именно вам, где государство доплачивает деньгами и налогом, во что вкладывать накопленное и как перестраивать портфель по мере приближения к выходу с работы. Все расчёты в белорусских рублях, по ставкам и нормам сентября 2026 года.
Предупреждение о рисках: Информация в этой статье носит общеобразовательный характер и не заменяет консультацию квалифицированного финансового специалиста. Мы не несём ответственности за решения, принятые на основе данного материала. Финансовая ситуация каждого человека индивидуальна — перед принятием решений учитывайте свои обстоятельства.
Почему на государственную пенсию не получится опереться
Индексация работает. С 1 февраля 2026 года трудовые пенсии подняли на 10% Указом № 24, с 1 сентября перерасчёт добавил в среднем ещё 5% при годовой инфляции 4,4% на июль. То есть выплату не съедает рост цен, вопреки расхожему мнению.
Проблема в другом. Индексируется недостаточный уровень. Пенсия считается от среднемесячного заработка, но заработок этот перед подстановкой в формулу урезается по правилам статьи 56 закона «О пенсионном обеспечении». Работает лестница. Первая десятая часть от величины в 130% средней зарплаты по стране идёт в расчёт полностью, каждая следующая десятая часть учитывается в размере 90, 80, 70 и так далее до 10 процентов. Всё, что человек заработал сверх 130% средней, попадает в пенсию только на десятую долю.
И это ещё не конец. Часть пенсии, насчитанная с заработка выше тех же 130% средней, работающему пенсионеру просто не выплачивается. Максимальный размер пенсии по возрасту с февраля 2026 года равен 1847,11 рубля, и никакая зарплата поднять человека выше этой отметки не может.
Посчитать несложно. Человеку со стажем 35 лет и заработком на уровне средней по стране формула вернёт около 43% его прежнего дохода. Тому, кто зарабатывал вдвое больше средней, останется 25,5%. При заработке вчетверо выше среднего пенсия закроет 16% привычного уровня жизни, и это при полном стаже.
Сколько нужно накопить на пенсию и как посчитать целевой капитал
Считать удобно от расхода, а не от абстрактной круглой суммы. Механика в двух шагах.
Сначала определяется желаемая прибавка к государственной пенсии в сегодняшних рублях. Потом эта прибавка умножается на коэффициент, который переводит годовой расход в требуемый капитал. Самый известный коэффициент даёт правило 4%, выведенное на американской статистике изъятий из портфеля. Капитал должен быть в 25 раз больше годовой суммы, которую вы собираетесь из него забирать.
Допустим, человек хочет добавить к государственной пенсии 1200 рублей в месяц, то есть 14 400 рублей в год. Умножаем на 25 и получаем целевой капитал 360 тысяч рублей в деньгах сегодняшнего дня.
Дальше вопрос, какой ежемесячный взнос приводит к этой сумме. Здесь всё решает не размер взноса, а срок.
При реальной доходности 4% годовых сверх инфляции, то есть в постоянных рублях, копить 360 тысяч придётся так. За 30 лет достаточно откладывать около 519 рублей в месяц. За 20 лет нужно уже 982 рубля. За 10 лет требуется 2445 рублей ежемесячно, что для большинства нереально. Взнос вырос почти в 5 раз, хотя цель осталась прежней, и разница целиком объясняется тем, что во втором случае у сложного процента было втрое меньше времени.
Из тех же 360 тысяч при тридцатилетнем горизонте личных денег вносится примерно 187 тысяч, остальное добавляет доходность. При десятилетнем горизонте личными деньгами закрывается почти 293 тысячи из 360. Время буквально заменяет собой деньги, и это единственный ресурс в пенсионном плане, который нельзя докупить позже.
Реальная доходность 4% годовых это допущение, а не гарантия. Она может оказаться выше на растущем рынке и уйти в минус на затяжном падении, и итог зависит от того, в какой фазе цикла собирается портфель. Считайте эту модель ориентиром для выбора размера взноса, а не прогнозом вашего личного результата.
Программа «три плюс три», где взнос удваивает наниматель
Добровольное страхование дополнительной накопительной пенсии запустили с 1 октября 2022 года по Указу № 367, и к середине апреля 2026 года по ней заключено 76 545 договоров. Механика такая. Вы выбираете процент, который уходит с вашей зарплаты страховщику, а наниматель добавляет свои деньги сверху.
Оператор в стране один, это государственная «Стравита». Размер доплаты нанимателя зависит от выбранного вами тарифа.
- Взнос 1, 2 или 3 процента. Наниматель вносит ровно столько же, ваш взнос удваивается.
- Взнос от 4 до 10 процентов. Наниматель добавляет фиксированные 3 процента, дальше вы платите один.
Деньги нанимателя при этом не берутся из его прибыли. На сумму доплаты уменьшается его же 28-процентный взнос на пенсионное страхование в ФСЗН, поэтому по сути доплату финансирует бюджет фонда.
Посчитаем на тарифе 3%, потому что там эффект самый наглядный. При средней зарплате 3172 рубля работник отдаёт 95,16 рубля в месяц, то есть 1141,92 рубля за год. Наниматель вносит столько же. Сверху идёт налоговая льгота, взнос работника не облагается подоходным, и это ещё 148,45 рубля за год. На вложенные 1141,92 рубля в первый же год приходит 1290,37 рубля прибавки, и это до всякого инвестиционного дохода.
Ни один рыночный инструмент такого не даёт и давать не может. Меня самого это удивило, когда я свёл цифры в таблицу, потому что программу принято ругать, а арифметика первых лет у неё сильная.
Теперь честно про то, за что вы платите этой доходностью.
Доходностью распоряжаетесь не вы. Норма доходности по договору привязана к ставке рефинансирования Национального банка. Сверху страховщик начисляет бонус по итогам своей инвестиционной деятельности, но его размер заранее не известен. Ещё 5,7% от взноса заложено на ведение дела, правда доход начисляется на всю сумму взноса целиком.
Выплаты идут не пожизненно, а 5 или 10 лет по вашему выбору, и 95% участников выбрали пятилетний вариант. Средняя выплата по действующим договорам сейчас 288,89 рубля в месяц. Сумма скромная просто потому, что программа молодая и накопить в ней успели немногое. Сколько получится откладывать каждый месяц, проще посчитать по факту, в финансовом журнале видно и доходы, и расходы, и остаток.
Вносить больше 3 процентов заработка обычно смысла мало. Взнос сверх этого порога уже не удваивается, а ликвидность теряет.
Какие налоговые льготы уменьшают ваш взнос
Отдельного пенсионного счёта с налоговыми привилегиями, куда можно было бы складывать любые бумаги, в стране нет. Вместо одного такого счёта работает набор точечных освобождений, и вместе они экономят ощутимые деньги.
Вычет применяет наниматель по месту основной работы, поэтому подавать ничего обычно не нужно, налог просто не удерживается с суммы взносов. Тем, у кого основного места работы нет, остаётся декларация до 31 марта следующего года.
Второе освобождение касается вкладов и привязано к сроку, а не к сумме. Проценты по рублёвому вкладу на срок от года и по валютному на срок от 2 лет подоходным налогом не облагаются. Всё, что короче, банк облагает сам по ставке 13% и удерживает налог как агент.
- Купоны государственных облигаций налогом не облагаются. Это относится и к валютным выпускам Минфина для физлиц.
- Доход от продажи мерного слитка банку освобождён от подоходного по пункту 43 статьи 208 кодекса, причём без требования держать металл какой-то срок.
- Доход от токенов через белорусского резидента Парка высоких технологий облагается по нулевой ставке и не декларируется.
Второй нюанс касается срока договора страхования. 3 года это минимум для вычета, а не для накопления. Договор, заключённый на 3 года ради возврата налога и закрытый сразу после, к пенсии вас не приблизит, зато отнимет деньги на ведение дела у страховщика.
Подробный разбор ставок, деклараций и сроков лежит в материале «Налоги на инвестиции в Беларуси».
Во что вкладывать пенсионные накопления
Льгота это только оболочка. Доходность создаёт то, что внутри. Дальше по каждому классу активов разобрано, какую задачу он решает в пенсионном портфеле и чем за это платит.
Облигации и защита накоплений от инфляции
Главный риск сорокалетнего плана это не обвал рынка, а тихое обесценение. При инфляции 4,4% годовых сумма теряет половину покупательной способности примерно за 16 лет, и никакие проценты по вкладу этого не отменяют, если ставка идёт вровень с ценами.
Бумаги, номинал которых индексируется на потребительские цены, в стране не выпускаются. Роль защитного слоя приходится собирать из двух других инструментов, и у каждого своя логика.
Оборотная сторона обязательна к прочтению. Реальная доходность этих бумаг невелика, всего 2,7% в валюте, и в период высоких ставок рублёвый вклад приносит заметно больше. Гособлигация защищает не от инфляции, а от ослабления рубля, и покупают её ради предсказуемости валютного потока, а не ради обгона рынка.
Второй инструмент это корпоративный долг. Белорусские компании занимают у населения через токенизированные облигации на площадках резидентов ПВТ, и ставки там куда выше, до 22% годовых в рублях и до 10% в валюте при пороге входа от 10 долларов. Доход не облагается налогом и не декларируется, потому что платит его резидент Парка высоких технологий.
Как выбирать между двумя видами долга и на что смотреть в эмитенте, разобрано в материале «Акции или облигации».
Акции и дивиденды
Акции нужны в пенсионном портфеле как источник роста сверх инфляции на длинном горизонте. Но именно здесь чаще всего звучит опасная формула про то, что бумаги крупных компаний всегда восстанавливаются, надо только подождать.
Мораль не в том, что акции плохи. Мораль в том, что отдельная бумага и класс активов ведут себя по-разному, и для тридцатилетнего плана нужен широкий набор эмитентов, а не три знакомых названия. Практическая форма для этого есть, биржевые фонды на индекс, где диверсификация зашита внутрь и не требует ручной ребалансировки.
Отдельная тема, где всё это покупать. Белорусская валютно-фондовая биржа для такой задачи не подходит по простой причине. За весь 2025 год на ней прошло 10 069 сделок с акциями на 48,62 млн рублей, это меньше процента биржевого оборота, а на пять крупнейших сделок пришлось 77% объёма. Индексных фондов в стране не создано ни одного, инвестиционные фонды закон разрешает с 2018 года, но ни один так и не заработал.
Значит остаётся зарубежный брокер. Один из работающих для резидентов Беларуси вариантов это Just2Trade с доступом к акциям и биржевым фондам NYSE и NASDAQ при пороге входа от 100 долларов. Минусы называю сразу. Это офшорная компания Lime LTD, в реестрах Национального банка её нет, налог придётся считать и декларировать самостоятельно, а гарантий по вкладам на брокерский счёт не бывает в принципе. Дивиденды американских компаний обложат по ставке 30% ещё до того, как деньги дойдут до счёта, и вернуть эту разницу не получится.
Золото, слитки и металлические счета
Золото в пенсионном портфеле выполняет роль страховки, а не мотора. Дохода оно не приносит, купонов и дивидендов не платит, зато обычно растёт тогда, когда падает всё остальное.
Налоговая сторона здесь простая. Мерные слитки продаются без НДС, а доход от их обратной продажи банку с лицензией Национального банка освобождён от подоходного по пункту 43 статьи 208 кодекса, без всякого требования к сроку владения. Хоть через день, хоть через 10 лет.
При выборе между обезличенным счётом и слитком считать нужно две вещи. Первая, спред банка между ценой покупки и продажи, он не биржевой и на мелких слитках доходит до 10 и 20 процентов, а такой спред способен съесть годовой рост целиком. Вторая, гарантии. Металлический счёт не входит в систему гарантированного возмещения вкладов, потому что закон защищает денежные средства, а не металл, и при отзыве лицензии требование по такому счёту встаёт в общую очередь кредиторов.
Способы, налоги и подводные камни разобраны в материале «Инвестиции в золото».
Недвижимость
Квартира под сдачу выглядит самым понятным пенсионным активом, и именно поэтому её редко считают до конца.
Это не приговор недвижимости, и один важный аргумент в её пользу цифры выше не показывают. Цена квадратного метра в Минске за год выросла на 27,7% по сделкам, и такой рост арендная доходность не отражает вовсе. Работает недвижимость именно в этом сценарии, когда важен рост самой цены метра, а не арендный поток, а также когда квартира уже есть или речь о наследуемом активе. Расчёты по видам вложений собраны в статье «Инвестиции в недвижимость».
Валюта и криптовалюта
Совет «держите побольше в долларах» звучит убедительно, потому что за 10 лет доллар действительно подорожал с 1,96 до 3,06 рубля. Это 56% роста курса, или около 4,55% в среднем за год.
Цифра важная, но недостаточная. Рублёвый вклад под 12,4% годовых обгоняет такую девальвацию с большим запасом, а за последние 12 месяцев доллар прибавил и вовсе 2,8%. Валютная часть в пенсионном портфеле нужна против сценария резкого обвала рубля, а не как основной способ зарабатывать.
Для пенсионного плана крипта пригодна ровно в одном качестве, как небольшая доля, потерю которой вы переживёте без изменения планов. Ориентир в несколько процентов портфеля, покупка через лицензированную площадку вроде Bynex и без пополнения после падения из общих денег.
Инструменты для пенсионных накоплений в одной таблице
Инструменты ниже отобраны по одному критерию, они доступны резиденту Беларуси на дату публикации. Пороги входа и ставки взяты с официальных сайтов Национального банка, Минфина и самих площадок, налоговые нормы из Налогового кодекса. Колонка «доходность» показывает не обещание, а типичный диапазон, на который разумно закладываться при планировании.
| Инструмент | Порог входа | Ориентир доходности | Ликвидность | Главный риск |
|---|---|---|---|---|
| Программа «три плюс три» | 1% заработка | Удвоение взноса нанимателем плюс ставка рефинансирования | Нулевая до пенсионного возраста | Деньги заперты, доходность выбираете не вы |
| Безотзывный вклад в рублях | от 100 BYN | 12,4% на 2 года, 14,2% на 5 лет | Нулевая до конца срока | Ставка переменная и падает вслед за ставкой рефинансирования |
| Облигации Минфина в долларах | 1000 $ за бумагу | 2,7% годовых в валюте | Низкая, досрочный выкуп не предусмотрен | Проигрывает рублёвому вкладу в годы высокой ставки |
| Токены корпоративного долга | от 10 $ | до 22% в рублях, до 10% в валюте | Средняя, обращение внутри площадки | Дефолт эмитента, гарантий нет |
| Акции и ETF через зарубежного брокера | от 100 $ | Инфляция плюс 4–6% на горизонте 15+ лет | Высокая | Просадка 40–50% в кризис, брокер вне периметра регулятора |
| Отдельные акции | от цены одной бумаги | Разброс от минус 36% до кратного роста | Высокая | Риск одного эмитента ничем не компенсируется |
| Золото, слиток или металлический счёт | от 1 грамма | Защита капитала, не доход | Средняя, спред банка 10–20% | Металлический счёт не защищён гарантией по вкладам |
| Квартира под сдачу | около 85 000 $ | около 4,7% чистыми после налога и простоев | Низкая, продажа месяцами | Проигрывает вкладу по арендному потоку |
| Криптовалюта | от нескольких десятков рублей | Не прогнозируется | Высокая | Просадка более 70% случалась неоднократно |
Строка про отдельные акции неслучайно выбивается из ряда. Диапазон в ней не гипотетический, минус 36% это реальный результат Boeing с декабря 2019 по август 2026, посчитанный выше.
Как менять портфель с возрастом
Долю акций уменьшают по мере приближения к выходу на пенсию, потому что портфелю нужно время на восстановление после просадки, а с каждым годом этого времени остаётся меньше. Индустриальный стандарт такой перестройки называется glide path и заложен в фонды целевой даты.
Индексных фондов внутри страны нет, поэтому акционная часть собирается только через зарубежного брокера, и её доля ограничена сверху уже не возрастом, а готовностью держать деньги вне периметра регулятора.
Роль казначейских облигаций играют валютные выпуски Минфина и безотзывный рублёвый вклад, причём вклад сейчас доходнее. Защита от инфляции собирается не из бумаг с индексируемым номиналом, которых в стране не выпускают, а из связки «валютная облигация плюс золото».
И появляется слой, которого в американской модели нет вовсе, это программа «три плюс три» с доплатой нанимателя.
| Класс актива | 25–40 лет, горизонт 25+ лет | 40–55 лет, горизонт 10–25 лет | 55 лет и старше, выплатная фаза |
|---|---|---|---|
| Акции и ETF через зарубежного брокера | 55% | 35% | 20% |
| Рублёвый вклад и надёжный корпоративный долг | 10% | 22% | 35% |
| Валютные облигации Минфина | 7% | 12% | 20% |
| Золото | 8% | 12% | 12% |
| Программа «три плюс три» | 15% | 15% | 10% |
| Денежный слой, накопительный счёт | 2% | 4% | 3% |
| Криптовалюта | 3% | 0% | 0% |
| Плановая реальная доходность | около 5% сверх инфляции | около 3,5% | около 2% |
| Глубина просадки, к которой готовиться | до 35% | до 22% | до 14% |
Две нижние строки это плановые допущения для расчёта взноса, а не прогноз и не обещание. Конкретный результат зависит от фазы цикла, в которой собирается портфель, и не гарантирован. Доли в таблице тоже не персональная рекомендация, а отправная точка, которую корректируют под свой доход, состав семьи и отношение к риску.
Отдельно про выплатную фазу, о которой в статьях про накопления обычно молчат. После выхода на пенсию портфель не превращается в наличные и не перекладывается целиком во вклад. Пятая часть в акциях остаётся именно потому, что деньги должны пережить ещё двадцать с лишним лет инфляции. Портфель, полностью переложенный в рубли под фиксированный процент, проигрывает росту цен уже на десятилетнем отрезке.
Ошибки, которые обходятся дороже любых комиссий
Комиссии брокера обсуждают охотнее всего, хотя на сорокалетнем горизонте они далеко не главная утечка. Ниже четыре решения, каждое из которых стоит дороже.
Начать поздно. Разница между стартом в 30 и в 40 лет при цели 360 тысяч рублей и реальной доходности 4% годовых составляет 463 рубля ежемесячного взноса, 519 против 982. 10 лет промедления почти удваивают цену вопроса, и никакой выбор площадки этой разницы не отыграет.
Держать пенсионные деньги в одной бумаге. Здесь считать нечего, пример уже посчитан выше по тексту. Минус 36% по Boeing с декабря 2019 по август 2026 при полностью отменённых дивидендах 6 лет подряд.
Отказаться от доплаты нанимателя. 3% заработка в программе «три плюс три» удваиваются, и такой доходности первого года не даёт ни один рыночный инструмент. Отказ от этих денег обычно объясняют тем, что накопления запираются до пенсии, но именно пенсионные деньги вы и не собирались тратить раньше.
Забрать деньги при первой просадке. Ровно для этого случая в плане нужен отдельный слой, не связанный с пенсией. Ликвидный запас на 3–6 месяцев расходов держат вне пенсионного портфеля именно затем, чтобы потеря работы или поломка машины не заставляли продавать активы на дне. Как его собирать, разобрано в материале про финансовую подушку безопасности.
Плюсы и минусы самостоятельного накопления на пенсию
С чего начать копить на пенсию на этой неделе
План на 40 лет разваливается не от неверного выбора активов, а от того, что первый шаг откладывается на «когда разберусь». Разбираться можно параллельно, начинать стоит с малого и сразу.
- Посчитайте целевой капитал. Желаемая прибавка в месяц, умноженная на 12 и на 25. Подставьте свой горизонт в калькулятор сложного процента и получите размер взноса.
- Подайте нанимателю заявление на участие в программе «три плюс три» с тарифом 3%. Это тот максимум, который наниматель удваивает, и вычет по подоходному вы получите автоматически.
- Откройте безотзывный рублёвый вклад на срок от года, чтобы проценты не облагались налогом, и держите там подушку и ближние цели.
- Настройте автоплатёж в день зарплаты. Взнос, который делается вручную и по остаточному принципу, пропускается в первый же напряжённый месяц.
- Раз в год пересматривайте доли по таблице выше и проверяйте, не изменились ли условия программы и ставки по вкладам.
Дальше нужно только не мешать сложному проценту работать. За 30 лет из целевых 360 тысяч рублей примерно половину добавит доходность, и единственное условие этого вклада состоит в том, чтобы деньги оставались в портфеле.
