Золото за 2025 год подорожало на 66% в долларах, 28 января 2026-го обновило исторический максимум около $5 589 за унцию, а затем упало почти на 30%. Белорусский держатель заработал за то же десятилетие ещё больше, чем долларовый, потому что вместе с металлом дорожал и сам доллар к рублю. Тот, кто купил слиток на пике января, сейчас в минусе. Тот, кто ждёт у банковской кассы, гадает, не поздно ли заходить. Знакомая ловушка.
Эта статья не про «покупайте прямо сейчас». Она про то, какими вообще бывают инвестиции в золото для жителя Беларуси, сколько стоит вход в каждый способ, кто и когда платит налог и какой формат подходит разным целям. Разберём восемь инструментов от слитка в банке до золотых облигаций на БВФБ, сведём их в одну таблицу, посчитаем реальную доходность в белорусских рублях и честно назовём то, чего золото не даёт. К концу вы выберете способ под свою задачу, а не под заголовок в новостях.
Предупреждение о рисках: Инвестирование в драгоценные металлы и ценные бумаги связано с риском частичной или полной потери вложенных средств. Стоимость активов может как расти, так и снижаться. Данная статья носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым советником и проверьте санкционный статус выбранного сервиса.
Курс золота онлайн и где смотреть цену
Мировая цена выше идёт в долларах за унцию, а белорусские банки привязывают котировки слитков и обезличенных счетов к учётной цене Нацбанка. НБРБ обновляет её каждый рабочий день на основе мирового фиксинга, и это удобный бесплатный ориентир.
Золото как защитный актив и его обратная сторона
Защитным актив называют не за то, что он всегда растёт, а за то, что он слабо связан с рынком акций. Долгосрочная корреляция золота с индексом S&P 500 с 1970-х годов держится около нуля. Это значит почти полное отсутствие связи с рынком акций. Когда акции падают, золото ведёт себя независимо, а в острые кризисы часто растёт, потому что крупный капитал ищет, куда переждать бурю.
Спрос со стороны центробанков делает эту защиту структурной, а не разовой. В 2025 году мировые центральные банки купили 863 тонны золота (World Gold Council). Это на 21% меньше рекордного 2024-го, но всё равно почти вдвое выше средних 473 тонн в год за 2010–2021 годы. Крупнейшими покупателями последних лет были Китай, Индия, Турция и Польша.
Теперь о самом главном. Золото не приносит денежного потока. В отличие от вклада или облигаций, где капает процент, слиток или монета не платят ни процентов, ни дивидендов, и вся ставка идёт только на рост цены. Пока рублёвые вклады со сроком свыше года дают ощутимый процент без налога, отказ от этого дохода ради металла и есть его скрытая цена.
Вторая оговорка. Защита срабатывает не мгновенно. В острую фазу кризиса 2008 года золото само просело примерно на 30% от весеннего пика к осени, когда инвесторы распродавали всё подряд ради закрытия маржинальных позиций, и лишь затем развернулось вверх. За весь острый период кризиса, с октября 2007 по февраль 2009 года, металл в итоге прибавил порядка 45%, тогда как мировые акции рухнули почти вдвое, но кто продал в ту просадку, зафиксировал убыток перед разворотом.
Третья особенность. Золото умеет застревать надолго. Пиковую цену января 1980 года около $850 за унцию металл не превзошёл в номинале до 2007–2008 годов, а в реальном выражении отыгрывал её ещё дольше. Почти поколение тот, кто купил на пике, сидел в минусе. Свежий пример уже перед глазами. С января по июль 2026-го цена потеряла почти 30%.
Плюсы и минусы инвестиций в золото
Что двигает цену золота
- Цену золота во многом задают реальные процентные ставки в США, то есть ставка ФРС за вычетом инфляции. Металл не платит процента, поэтому при высоких реальных ставках деньги перетекают в облигации и депозиты, а золото дешевеет. Когда ставки падают, растёт и оно.
- На втором месте курс доллара. Золото котируется в долларах, поэтому крепкий доллар удешевляет его для остального мира, а слабый, наоборот, подстёгивает цену.
- Третий пласт спроса даёт дедолларизация и закупки центробанков, о которых сказано выше. Страны, попавшие под санкции или опасающиеся заморозки долларовых резервов, перекладываются в металл, который нельзя отключить от SWIFT.
- Четвёртый драйвер, самый капризный, это геополитика. Эскалация вокруг Ирана в январе 2026 года вытолкнула цену к рекорду, а первые сигналы о мирной сделке к лету её же и обвалили. Такие скачки не предсказать, и строить на них стратегию бессмысленно. Это фон, а не расписание.
Цена в рублях против долларовой
Для инвестора из Беларуси золото живёт сразу в двух измерениях. Мировая цена задаётся в долларах за унцию, а покупаете и продаёте вы за белорусские рубли. Значит, ваш результат складывается из двух движений, цены металла и курса доллара к рублю.
Это важная поправка к расхожему тезису, будто рубль всякий раз спасает держателя золота от долларовой просадки. В первом полугодии 2026-го курс почти не двигался, и рублёвая цена упала почти так же, как долларовая. Валютная переоценка работает, но она не обязана быть большой, и закладывать её как встроенный амортизатор нельзя.
Это работает в обе стороны. Долгосрочное ослабление рубля добавляет к рублёвой цене золота, даже если мировая котировка стоит на месте, и в этом смысле металл давно служит белорусскому инвестору страховкой от девальвации.
Но обратное тоже верно. Укрепление рубля способно обнулить долларовый рост золота или увести рублёвую цену в минус. Поэтому смотреть только на долларовый график, популярный в западных обзорах, для рублёвого счёта недостаточно.
Сколько золото реально принесло
Разговор о защите остаётся пустым без цифр, поэтому посмотрим, что металл дал белорусскому инвестору на длинной дистанции. Берём учётные цены Нацбанка и сравниваем золото с самым частым «безопасным» решением белоруса, хранением сбережений в долларах, за один и тот же отрезок, с начала 2016 года по июль 2026-го.
| Способ | Начало 2016 | Июль 2026 | Рост | Годовых в BYN | 100 000 BYN стали |
|---|---|---|---|---|---|
| Золото (учётная цена НБРБ, BYN за грамм) | ~64 BYN | ~377 BYN | ×5,9 | ~18–19% | ~590 000 BYN |
| Хранение в долларах (наличными) | 1,86 BYN за $1 | 2,89 BYN за $1 | ×1,55 | ~4,3% | ~155 000 BYN |
Цифры оказываются неожиданными для многих. Тот, кто все эти годы просто держал доллары под матрасом, к июлю 2026-го увеличил рублёвую сумму примерно в полтора раза, а золото за тот же срок выросло почти в шесть раз (данные по металлу из учётных цен НБРБ). При этом золото обошло и банковский вклад в рублях, и накопленную за десятилетие инфляцию, которая заметно обесценила рубль.
Важно правильно понимать, откуда взялся этот результат. Из почти шестикратного роста в рублях основную часть, около трёх четвертей, дал сам металл, подорожавший в долларах более чем втрое. Ослабление рубля с 1,86 до 2,89 за доллар добавило меньшую часть. То есть работал прежде всего мировой суперцикл золота, а не только слабеющий рубль.
Сколько золота держать в портфеле
Короткий ответ классических моделей звучит так. От 5 до 25% в зависимости от того, насколько сильно вы боитесь кризисов. Держать ноль рискованно, страховки не будет вовсе. Держать половину капитала в золоте значит ставить на конец света, а не инвестировать.
Какую долю выбрать, определяют три вещи. Горизонт, валютная структура расходов и цель. Инвестору с горизонтом от трёх лет и тратами в рублях золото полезно как валютная страховка, и доля около 10% оправданна. Тому, кто копит на крупную покупку через год, большая доля металла опасна, потому что за это время цена легко ходит на четверть и больше в любую сторону, что и показал 2026-й.
Дальше идут поправки на белорусские реалии, без которых чужие модели не переносятся напрямую. Отдельного пенсионного или инвестиционного счёта с налоговой льготой, как российский ИИС, в Беларуси нет, зато золотую долю удобно собрать через безналоговые внутренние инструменты. Длинные гособлигации из моделей Далио и Брауна заменяются на белорусские гособлигации и валютные облигации Минфина, а само золото проще держать через золотые облигации Айгенис на БВФБ или обезличенный счёт, где доход не облагается налогом.
Вот как это выглядит в трёх профилях под белорусский рынок. Пропорции подобраны по логике референс-моделей выше, с заменой недоступных классов на локальные аналоги.
| Класс актива | Осторожный | Сбалансированный | Ростовой |
|---|---|---|---|
| Акции (через зарубежного брокера, дивидендные) | 15% | 35% | 55% |
| Облигации (гособлигации РБ, валютные Минфина) | 40% | 30% | 15% |
| Золото (облигации Айгенис / ОМС) | 15% | 10% | 7% |
| Валютная защита (доллар, юань) | 20% | 15% | 13% |
| Рублёвый вклад (ликвидность) | 10% | 10% | 10% |
| Роль золота в наборе | максимум защиты | баланс | минимальная страховка |
| Главный риск набора | отставание от инфляции | смешанный | глубокая просадка акций |
Это иллюстративные наборы, а не персональная рекомендация. Ожидаемую доходность и глубину просадки сознательно не проставляю цифрами. Они зависят от фазы цикла, в которой собран портфель, и не гарантированы. Золото на пике января 2026-го и золото на сегодняшних уровнях дают совершенно разную отдачу при одной и той же доле.
Сравнение способов инвестировать в золото
Золото в Беларуси покупают восемью разными способами, и они отличаются не металлом, а упаковкой. От слитка, который лежит в ячейке, до облигации на бирже, номинал которой привязан к цене золота, и контракта у форекс-компании. Разброс по порогу входа, издержкам и налогам огромный, поэтому сначала общая карта, а затем разбор каждого инструмента по отдельности.
Инструменты в таблице отобраны по одному критерию, доступности резиденту Беларуси на середину 2026 года. Пороги входа, издержки и налоговые условия взяты с официальных источников, сайтов банков, биржи и норм Налогового кодекса РБ, ссылки на них идут внутри разборов ниже.
| Инструмент | Порог входа | Издержки | Ликвидность | Налог на доход | Главный риск |
|---|---|---|---|---|---|
| Слитки | от ~430 BYN (1 г) | спред 3–20% | низкая | 0% при продаже банку | спред, хранение, подлинность |
| ОМС | от 1 г (~377 BYN) | спред банка 5–17% | средняя | 0% (практика п. 43 ст. 208) | спред, риск банка, нет гарантий |
| Монеты «Славянка» | от ~190 BYN (Ag) / ~3 810 BYN (Au) | спред 7–10% | средняя | 0% при продаже банку | спред, подделки |
| Золотые облигации Айгенис (БВФБ) | от ~377 BYN (1 обл.) | комиссия брокера | средняя | 0% (п. 35 ст. 208) | кредитный риск эмитента |
| Международные ETF на золото | от ~$200 (1 пай GLD) | фонд 0,25–0,40% + брокер | высокая | 13% в РБ | зарубежный брокер, перевод |
| Акции золотодобытчиков | от цены лота | комиссия брокера | высокая | 13% (межд.) / 30% (рос.) | корпоративный риск |
| Фьючерсы на золото | от гарантийного обеспечения | биржевая комиссия | высокая | 13% (межд.) / 30% (рос.) | плечо, экспирация |
| XAU/USD через форекс-компанию | от суммы депозита | спред + своп | высокая | 0% (ПВТ) / уточнять | плечо, полная потеря |
Слитки, самый осязаемый и самый дорогой способ
Купить слиток проще, чем кажется. Приходите в банк с паспортом, выбираете вес от 1 грамма до килограмма (наличие нужного лучше уточнить заранее) и забираете металл с сертификатом качества. Мерные слитки в Беларуси продают восемь коммерческих банков и сам Нацбанк, который с 20 октября 2025 года вернул операции с золотом в кассу в Минске.
Главная плата за осязаемость это спред. Банк продаёт слиток дороже учётной цены НБРБ и выкупает обратно дешевле, и разница между покупкой и обратным выкупом сильно зависит от банка и веса. На десятиграммовом слитке спред у лучших банков около 3% (БСБ Банк, Белагропромбанк), у менее выгодных доходит до 11% (МТБанк, Сбер Банк), а на мелких слитках и в кассе НБРБ разрастается до 20% и более. Чтобы просто выйти в ноль, золото должно подорожать на величину этого спреда. Добавьте хранение. Дома слиток рискует поцарапаться, а любая царапина снижает цену обратного выкупа, банковская же ячейка в Минске обходится примерно в 300–540 BYN в год.
С налогом на выходе всё мягко, и здесь у белорусского инвестора серьёзное преимущество перед российским. При продаже слитка обратно в банк, имеющий лицензию НБРБ на операции с драгоценными металлами, доход полностью освобождён от подоходного налога (п. 43 ст. 208 НК РБ), причём без всякого требования к сроку владения, хоть через день, хоть через десять лет. У россиянина такое освобождение наступает только после трёх лет. Единственная оговорка. Льгота действует при продаже через банк или лицензированный скупочный пункт, а продажа слитка напрямую физлицу из рук в руки подпадает под общие правила и облагается подоходным налогом 13%.
Что санкции изменили для золота в Беларуси
На физический слиток в руках у белоруса санкции не влияют напрямую. Учётная цена НБРБ считается по мировому фиксингу, банки внутри страны спокойно продают и выкупают металл, а нулевой налог при продаже банку сохраняется. Меняется другое, доступ к международным операциям через часть банков.
От SWIFT отключены Белагропромбанк, Банк Дабрабыт и Банк развития. Под санкциями ЕС находятся БелВЭБ и Белгазпромбанк, а 19-й пакет добавил Альфа-Банк, Сбер Банк (БПС) и Банк ВТБ, у Белагропромбанка с 18 марта 2026 года приостановлены операции Visa в Европейской экономической зоне. Для покупки слитков и ОМС внутри страны это ничего не меняет, но если вы планируете заводить деньги к зарубежному брокеру ради мировых ETF или акций добытчиков, счёт для перевода лучше держать в несанкционном банке. На практике таковыми остаются МТБанк, Технобанк, Приорбанк и БСБ Банк.
Инвестиционные монеты «Славянка»
Инвестиционная монета это то же физическое золото, но в стандартной делимой форме. Главная белорусская монета, золотая «Славянка» номиналом 50 рублей, содержит 7,78 грамма чистого золота пробы 999,9 и чеканится Нацбанком. Цена продажи в Беларусбанке около 3 810 BYN, спред между покупкой и продажей в кассе НБРБ порядка 7–10%. С ноября 2025 года выпускается и «Славянка» номиналом 100 рублей (15,55 грамма, около 7 560 BYN), есть и серебряная унцовая «Славянка» от 190 BYN. Монеты, как и слитки, не облагаются НДС, а вес и проба гарантированы государством.
Плюс перед слитком в делимости. Можно продать часть коллекции, а не весь металл разом, тем более что с марта 2025 года Беларусбанк не только продаёт, но и выкупает «Славянку» у физлиц. Минус тот же спред между покупкой и продажей.
Отдельно стоят памятные монеты. Они стоят заметно дороже своего золотого содержания и интересны нумизматам, а не инвесторам, так что для чистой ставки на металл берут именно инвестиционные. Иностранные монеты вроде «Филармоникера» или «Кленового листа» в белорусских банках не продаются, их находят только на вторичном нумизматическом рынке.
Обезличенный металлический счёт (ОМС)
ОМС снимает проблему хранения. Вы покупаете граммы золота записью в банке, без физического слитка, поэтому порог входа падает до одного грамма при онлайн-покупке, а сделки проходят за минуту. Металл обезличен, выдавать его слитком банк по умолчанию не обязан, зато и спред тут обычно ниже, чем на физическом золоте.
Обезличенный счёт для физлиц открывают не все банки. Золото, серебро, платину и палладий ведут Сбер Банк и МТБанк, только золото и серебро Белагропромбанк и Технобанк, только золото Банк БелВЭБ. В Беларусбанке и БСБ Банке ОМС для частных клиентов нет, там работают лишь со слитками, поэтому запрос «ОМС в Беларусбанке» на практике упирается в слитки. Онлайн операции есть у двух банков, Сбер ведёт их через «СберБанк Онлайн», МТБанк через сервис NEMBO круглосуточно.
И спреды сильно разнятся. У Сбер Банка разница покупки и продажи по золоту около 5%, у Банка БелВЭБ около 6%, у МТБанка 12–13%, у Белагропромбанка доходит до 17%. Перед открытием сравните спред в двух-трёх банках, он съедает доходность сильнее любых комиссий. Ошибка большинства новичков одна и та же, открыть ОМС в том банке, где уже лежит зарплатная карта, не сравнив условия. Проценты на металл не начисляет ни один банк, доход образуется только за счёт роста цены.
Золотые облигации Айгенис на БВФБ, биржевое золото с купоном
Это самый интересный из внутренних инструментов и, по сути, белорусский ответ на российское биржевое золото. С июня 2025 года на Белорусской валютно-фондовой бирже торгуются первые в истории страны золотые облигации компании «Айгенис», номинал которых привязан к учётной цене одного грамма золота НБРБ. Тело облигации растёт и падает вместе с золотом, как обезличенный счёт, но поверх этого начисляется купон, чего ОМС не даёт.
Купить облигации можно через любого белорусского брокера, включая мобильное приложение AIGENIS invest, или через банковских посредников на БВФБ. Помимо золотых, «Айгенис» выпустил облигации, привязанные к серебру и платине, так что через один инструмент закрывается сразу несколько металлов.
Расплата за купон это кредитный риск. Облигация это долг компании, и при дефолте эмитента вы рискуете не вернуть вложенное, тогда как физический слиток не зависит ни от чьей платёжеспособности. «Айгенис» частная компания, а не государственный эмитент, и рынок пока молод, ликвидность ниже банковской, а спред на бирже при крупных объёмах бывает заметным. Но для того, кому нужна золотая экспозиция с регулярным доходом и без налога, это самый логичный выбор на внутреннем рынке.
Биржевые фонды на золото, только через зарубежного брокера
Биржевой фонд снимает с инвестора всю возню. Управляющая компания держит золото, а вы покупаете паи фонда на бирже. Проблема в том, что на БВФБ фондов на золото нет вовсе, поэтому белорусу приходится выходить на зарубежные площадки, и здесь всё решает выбор брокера и налог.
Международные фонды вроде SPDR Gold Shares (GLD) и iShares Gold Trust (IAU) торгуются на бирже в Нью-Йорке и отслеживают цену золота с минимальной комиссией 0,25–0,40% в год. Доступ к ним белорус получает через Freedom Finance Global (Казахстан) с дистанционным открытием счёта или через Mind Money (Кипр) с депозитом от $500. Налог на прибыль от продажи составит 13% в Беларуси, а в стране источника при заполненной форме W-8BEN удержания обычно нет.
Полное сравнение доступных из Беларуси зарубежных площадок с условиями, минимальными депозитами и способами пополнения собрано в рейтинге «Иностранные брокеры для граждан Беларуси».
Акции золотодобытчиков как ставка на золото с усилением
Акция золотодобывающей компании обычно ходит вместе с золотом, но с усилением. Когда металл дорожает, прибыль добытчика растёт быстрее цены, потому что издержки на унцию у него более-менее фиксированы. На растущем рынке это плюс, на падающем оборачивается против инвестора. Вдобавок к переоценке акция может приносить дивиденды. Своих золотодобытчиков в Беларуси нет, поэтому доступ идёт через зарубежных брокеров, и снова всё решает налог.
Через зарубежного брокера, работающего с иностранными акциями, например Just2Trade, Freedom Finance Global или Mind Money, белорус покупает мировых гигантов сектора на биржах Нью-Йорка и Лондона, Barrick Mining, Newmont, Franco-Nevada, Wheaton Precious Metals, с налогом 13% в РБ. Через российского брокера (Финам открывает счёт дистанционно, Т-Инвестиции при наличии карты Т-Банка) доступны бумаги Мосбиржи, «Полюс» (PLZL), «Селигдар» (SELG) и «Южуралзолото» (UGLD), но здесь белорус платит как нерезидент РФ, 30% с прибыли и 15% с дивидендов.
Фьючерсы на золото для краткосрочных ставок
Фьючерс это биржевой контракт на будущую поставку золота, и держат его ради плеча. Белорусу они доступны двумя каналами. На мировых площадках CME и ICE через международного брокера, с налогом 13% в РБ, и на Мосбирже (контракты GOLD, а также серебро, платина, палладий) через российского брокера, где нерезидент РФ платит 30%. Гарантийное обеспечение держится около 8–12% от стоимости контракта, то есть плечо примерно один к десяти. Внесли десятую часть суммы и управляете полным объёмом золота.
Плечо усиливает прибыль и убыток одинаково. Это инструмент не для «купить и забыть», а для краткосрочных ставок и хеджирования. Неквалифицированному инвестору деривативы открывают только после тестирования у брокера, проверяющего понимание рисков. Для долгосрочного вложения в золото фьючерс избыточен и опасен, под эту задачу есть облигации Айгенис и ОМС.
XAU/USD через форекс-компанию, это уже не инвестиции
Последний способ стоит особняком, потому что это не инвестирование, а спекуляция. XAU/USD это пара «золото к доллару», которой торгуют с плечом через контракт на разницу (CFD). Физического металла у вас нет, вы зарабатываете или теряете на движении цены. Спред узкий, зато плечо позволяет оперировать суммами в разы больше депозита, и ровно поэтому здесь легко потерять всё.
В отличие от России, где большинство доступных брокеров работают без лицензии регулятора, в Беларуси форекс упорядочен. Около тринадцати компаний входят в реестр форекс-компаний НБРБ, среди них «ТехноИнвест», «ФТМ Брокерс», «Форекс Клуб» и FXPN, и торговать золотом стоит именно через них. Их условия, а также международные площадки вроде Just2Trade и InstaForex, разобраны в нашем рейтинге «Форекс-брокеры в Беларуси». Дополнительный нюанс, при работе через форекс-компанию, резидента ПВТ, доход клиента может освобождаться от подоходного налога по Декрету № 8, но налоговый статус конкретных операций уточняйте у самой компании.
Налоги на золото для инвестора в РБ
Налоговый режим у золота в Беларуси на удивление щедрый, и это главное отличие от России. Ключевые внутренние способы вложиться в металл вообще не облагаются подоходным налогом, а НДС на слитки отсутствует полностью. Разберём по порядку.
Начнём с НДС. При покупке любого мерного слитка, золотого, серебряного или платинового, а также слитковых монет НДС не взимается (подп. 1.17.5 п. 1 ст. 118 НК РБ). В этом Беларусь опережает Россию, где НДС на золото отменён только с марта 2022 года, а на серебро вновь введён.
Физическое золото, монеты и ОМС при продаже банку освобождены от подоходного налога по п. 43 ст. 208 НК РБ, причём без всякого требования к сроку владения. Это принципиально лучше российских условий, где освобождение наступает лишь после трёх лет. Оговорки две. Продажа слитка напрямую физлицу, минуя банк, облагается подоходным налогом 13%. А по обезличенным счетам льгота работает по логике того же пункта (продажа металла банку), но прямо ОМС в нём не названы, поэтому окончательную трактовку стоит уточнить в своём банке при открытии счёта.
Золотые облигации Айгенис на БВФБ тоже дают ноль. Доход физлица по облигациям белорусских юрлиц со сроком обращения свыше года освобождён от подоходного налога (п. 35 ст. 208 НК РБ в редакции 2026 года). Получается уникальная для внутреннего рынка комбинация, экспозиция к золоту, купонный доход и нулевой налог одновременно.
А вот иностранные ценные бумаги налог создают. Прибыль от продажи международных ETF и акций золотодобытчиков через зарубежного брокера облагается подоходным налогом 13% (ст. 202 НК РБ), а через российского брокера белорус платит как нерезидент РФ повышенные 30%. Налоговую базу по иностранным бумагам можно уменьшить на документально подтверждённые расходы либо на вычет 20% от дохода без подтверждения. Отдельного инвестиционного счёта с налоговой льготой, российского аналога ИИС, в Беларуси нет.
С декларированием так же просто. По слиткам, монетам и ОМС, проданным через банк, декларация не нужна, доход освобождён. По облигациям Айгенис налоговым агентом выступает брокер. Самому подавать декларацию нужно только по доходам через иностранного брокера, срок подачи до 31 марта следующего года, уплата налога до 1 июня, через личный кабинет на nalog.gov.by.
| Инструмент | Кто платит налог | Ставка | Основание льготы |
|---|---|---|---|
| Слитки, монеты (продажа банку) | освобождено | 0% | п. 43 ст. 208 НК РБ, без срока владения |
| ОМС (закрытие счёта в банке) | освобождено (практика) | 0% | по логике п. 43 ст. 208, уточнять в банке |
| Золотые облигации Айгенис (БВФБ) | брокер (агент) | 0% | п. 35 ст. 208, облигации юрлиц РБ > 1 года |
| Международные ETF, мировые акции | сами, декларация | 13% | ст. 202 НК РБ, вычет 20% или расходы |
| Бумаги Мосбиржи (рос. брокер) | рос. брокер удерживает | 30% | ставка нерезидента РФ, зачёт против 13% |
Какой способ выбрать под свой профиль
Единственно верного способа нет, есть подходящий под конкретную задачу. Сведём всё сказанное в короткую матрицу, где цель инвестора встречается с инструментом.
| Профиль и цель | Подходящий инструмент | Почему он |
|---|---|---|
| Начать с малого, разобраться | ОМС в Сбер Банке или облигации Айгенис | низкий порог, нулевой налог, онлайн |
| Нужен денежный поток с золота | Золотые облигации Айгенис | купон плюс привязка к металлу, 0% налога |
| Долгосрочная страховка капитала | Слитки от 50 г или облигации Айгенис | минимальные издержки, освобождение от налога |
| Экспозиция через биржевой фонд | Международные ETF (GLD, IAU) | минимальная комиссия фонда, налог 13% |
| Держать металл в руках | Слитки в ячейке или монеты «Славянка» | осязаемость и нулевой налог при продаже банку |
| Активная торговля с плечом | Фьючерсы или XAU/USD | высокий риск, только для трейдера |
Дальше остаётся вопрос комбинации. Ничто не мешает держать основную золотую долю в облигациях Айгенис ради купона и нулевого налога, часть на ОМС для гибкости и пару монет дома для спокойствия. Важно держать издержки под контролем и помнить, что золото раскрывается как защита на горизонте от трёх лет.
Прогноз цены золота и стоит ли покупать на максимумах
Делать точный прогноз по золоту дело неблагодарное. Одна геополитическая новость или решение ФРС двигают котировку на проценты за день, что и показал 2026 год, когда пик $5 589 сменился откатом к $4 000 за полгода. Долгосрочно за металл играют дедолларизация, спрос центробанков и ожидания мягкой политики ставок, против него работают уже высокая база и та же волатильность.
Консенсус крупных банков на 2026 год смещён к отметке $5 000, но это ориентир, а не обещание.
Гораздо важнее не угадать цену, а выбрать метод входа. Один удачный вход ещё не стратегия, а покупка всей суммой на пике легко оборачивается минусом почти на 30%, как у тех, кто зашёл в январе 2026-го. Поэтому длинную позицию в золоте разумнее набирать усреднением, разбивая сумму на несколько покупок в течение года. Так вы сглаживаете колебания и не ставите весь результат на один угаданный момент.
Инвестиции в золото, коротко о главном
Золото не сделает вас богатым за год и не платит процентов, зато десятилетиями страхует капитал от девальвации и системных потрясений. В середине 2026 года оно к тому же торгуется почти на 30% ниже январского рекорда, и это скорее повод не спешить с крупной покупкой, чем причина для эйфории.
Белорусскому инвестору доступно больше инструментов, чем кажется на первый взгляд, и, что важнее, у него есть налоговое преимущество, которого нет у соседей. Слитки и монеты при продаже банку, обезличенные счета и золотые облигации Айгенис на БВФБ не облагаются подоходным налогом, а НДС на металл отсутствует вовсе. Определитесь с целью и горизонтом, посчитайте издержки, отведите золоту разумную долю в несколько процентов. Тогда оно сделает в портфеле ровно то, ради чего там нужно. Будет держать оборону, пока остальное растёт.
· еженедельно по субботамГлавное за неделю: разборы, инструменты и налоги РБ — за 5 минут.
