Обычно, когда речь заходит о том, как купить акции, то первым пунктом в любом руководстве значится поиск подходящего брокера акций. Это посредник, через него отдается торговый приказ, он выводит заявки трейдеров на конкретную биржу, где они и удовлетворяются. Это классическая схема работы, ей пользуются и трейдеры, и инвесторы. Но есть способы работы и без посредников, и в этой статье мы поговорим о том, как купить акции без брокера физическому лицу.
Предупреждение о рисках: Инвестирование в ценные бумаги связано с риском частичной или полной потери вложенных средств. Стоимость активов может как расти, так и снижаться. Данная статья носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым советником.
Способы покупки ценных бумаг без брокера
Прямая регистрация на бирже и покупка акций там же в обход брокера невозможна. Поэтому трейдерам придется пользоваться обходными путями, к ним относятся:
- Покупка бумаг у держателя акций. Право собственности переходит к покупателю, после покупки они будут храниться в депозитарии.
- Покупка ЦБ у эмитента. Некоторые компании запускают Direct Purchase Plan, он доступен либо всем желающим, либо ограниченной категории покупателей, например, сотрудникам.
- Stock Purchase Plan для сотрудников.
- Купить на внебиржевом рынке.
Есть 2 способа получить акции компании без их непосредственной покупки:
- Получить их в рамках выплаты дивидендов либо их реинвестирования.
- Конвертировать опционы в ценные бумаги.
Теперь поговорим подробнее о каждом из перечисленных способов.
Покупка ценных бумаг у держателя акций
Формально не требуется даже заключение отдельного договора. Можно ограничиться распоряжением депозитарию, на его основе в реестр держателей ценных бумаг будут внесены корректировки. Но для надежности рекомендуется все же составить типовой договор. В Беларуси переход права собственности на акции в любом случае фиксируется записью в депозитарном учёте — именно эта запись, а не сам договор, юридически закрепляет смену владельца.
Важный шаг, который пропускают новички: прежде чем оформлять покупку у частного лица, у вас должен быть открыт счёт «депо» (он же счёт владельца ценных бумаг) у профессионального участника рынка ценных бумаг с лицензией Минфина РБ. Без него депозитарий не сможет принять зачисление бумаг на ваше имя. Открыть такой счёт можно у Айгениса, в АСБ Брокере (Беларусбанк), Сбер Банке, БелВЭБе или Приорбанке. На практике это занимает один визит в офис с паспортом и подписание договора на брокерское и депозитарное обслуживание. Только после этого имеет смысл заключать договор купли-продажи и идти к профучастнику регистрировать переход права.
В договоре указывается:
- Тип ценных бумаг, например, обычные или привилегированные акции и их количество в единицах. В отличие от бирж, где объем сделки указывается в лотах, в договоре нужно указывать именно количество ценных бумаг.
- Идентификационный номер выпуска.
- Кто является эмитентом.
- Адрес эмитента и его регистрационные данные – для белорусских компаний это УНП (учётный номер плательщика, единый идентификатор юрлица) и сведения о регистрации в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей (ЕГР), для иностранных – номер регистрации в стране инкорпорации.
- Цена 1-й бумаги, вероятнее всего она не будет равна номиналу и может отличаться от биржевой. Все зависит от индивидуальной договоренности. Например, при значительном объеме продавец может несколько завысить цену по сравнению с биржевой, но продать весь объем по одной цене. Это будет выгоднее по сравнению с покупкой на бирже с плавающим курсом.
- Порядок оплаты. Можно предусмотреть вариант с так называемой постоплатой, то есть сначала регистратор проводит необходимые действия с ЦБ, а уже потом покупатель переводит деньги.
- Отсутствие каких-либо скрытых обстоятельств, связанных с акциями.
- Кто оплачивает услуги регистратора.
Договор – дополнительная гарантия отсутствия проблем в будущем для обеих сторон сделки. Этот способ удобен для непопулярных акций с низкой ликвидностью или бумаг, недоступных на биржах.
В Беларуси через простой договор купли-продажи особенно часто оборачиваются акции закрытых акционерных обществ (ЗАО). До 28 апреля 2021 года в законе действовала императивная норма о преимущественном праве акционеров ЗАО на покупку акций, но сейчас она отменена: по умолчанию продажа свободная и акционеры уравнены с третьими лицами.
Преимущественное право может быть предусмотрено уставом конкретного ЗАО — тогда продавец обязан письменно уведомить остальных акционеров о намерении продать долю, поэтому перед сделкой имеет смысл заглянуть в устав. Перерегистрация прав проводится профучастником, у которого открыты счета сторон, а сводный учёт ведёт РУП «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» (РЦДЦБ).
Direct Stock Purchase Plan (DSPP)
Один из самых удобных способов покупки ценных бумаг без привлечения брокера. DSPP запускают не все компании, но если эта программа работает, то инвестор может приобрести акции напрямую у эмитента, этом метод используется для средне- и долгосрочного инвестирования.
Схема работает так:
- Компания анонсирует DSPP, размещая соответствующую информацию в разделе Investor Relations.
- Чтобы купить акции без брокера частному лицу нужно открыть специальный счет. С него деньги будут направляться компании, взамен она предоставляет определенное количество ценных бумаг.
- Может быть предусмотрен формат с ежемесячным автопополнением счета и покупкой определенного количества ЦБ.
Входной порог в DSPP остается невысоким и сильно зависит от компании: например, у The Clorox Company стартовая сумма от $50, у Main Street Capital – от $250 (или от $100 при подключении автоматических ежемесячных взносов), у Clearway Energy – от $250, а у Ameriprise Financial – от $1000 для новых инвесторов и $50 для уже зарегистрированных. Чаще всего диапазон по рынку укладывается в $50–$1000, а часть программ снижает минимальный взнос при ежемесячных автоплатежах.
Комиссии в современных DSPP, как правило, всё-таки есть – небольшие сборы за покупку, продажу и реинвестирование дивидендов. У Clorox это разовый сбор за открытие плана около $15 плюс примерно $5 за каждую последующую денежную инвестицию и отдельная плата за бумагу, тогда как у Main Street Capital комиссии за покупку в рамках плана не взимаются вовсе. Перед участием всегда стоит внимательно изучать актуальную брошюру плана у трансфер-агента.
Эти программы были особо популярны в прошлом, когда брокеры были еще не так распространены и выставляли довольно жесткие требования к стартовому капиталу инвесторов. Сейчас популярность DSPP снизилась, но программы всё ещё работают, и долгосрочные инвесторы продолжают активно ими пользоваться.
Во-первых, при регистрации обычно нужен американский SSN или ITIN и подтверждённый адрес в США.
Во-вторых, после 2022 года от SWIFT отключены Белагропромбанк, Банк «Дабрабыт» и Банк развития, а в 18-м пакете санкций ЕС (июль 2025) к ним добавился Белинвестбанк. Беларусбанк формально остаётся в SWIFT, но работает с банками ЕС и США в режиме жёстких комплаенс-ограничений из-за debt/equity-санкций. В сумме это означает, что пополнить американский DSPP-счёт через ACH-перевод или банковский чек напрямую из Беларуси практически невозможно.
Поэтому всё, что описано выше про минимальные взносы и комиссии конкретных программ, для белорусского читателя — справочная информация о том, как DSPP устроены в США и Европе, а не пошаговая инструкция к действию.
В заключении сделок участвуют трансфер-агенты – это отдельная структура, задача которой сводится к регистрации транзакций, выдаче/отмене сертификатов, обработке заявок от инвесторов. Эти учреждения работают в тандеме с регистраторами, при покупке акций через них инвестор получает электронный сертификат, удостоверяющий его владение определенным количеством ценных бумаг.
Компании не обязаны организовывать продажу своих акций таким способом, но некоторые из них делают это. Один из крупнейших трансфер-агентов – Computershare.
Информация о трансфер-агенте находится в разделе Investor Relations на сайте компании. Указывается название структуры и ссылка на ее сайт.
Этот способ подходит разве что для набора крупного объема, для активного трейдинга трансфер-агенты не используются.
Работа на внебиржевом рынке
На ОТС рынке торгуются бумаги 2 типов:
- Бумаги небольших компаний. Этот бизнес пока не может выполнить требования для листинга на основных торговых площадках страны.
- Бумаги иностранных компаний (в том числе и крупных), которые по какой-либо причине не желают выполнять требования для листинга на местных биржах.
Ключевое отличие ОТС рынка от централизованной торговли на фондовой бирже – меньшая ликвидность и более неудобный с технической точки зрения процесс заключения сделок. Еще один недостаток – отсутствие должного объема статистики, отчетов и прочей информации, необходимой для анализа.
Трейдинг на внебиржевом рынке автоматизирован. Есть несколько систем ОТС торговли, крупнейшая – американская OTC Markets Group. В Беларуси отдельной электронной OTC-площадки в этом стиле нет. Внебиржевые сделки с акциями оформляют лицензированные Минфином профучастники — Айгенис, АСБ Брокер, Сбер Банк, БелВЭБ, Приорбанк и ряд других. Сами сделки регистрируются через Белорусскую валютно-фондовую биржу (БВФБ), а сводный учёт прав ведёт РУП «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг». Иными словами, сначала вы и ваш контрагент подписываете договор, потом несёте его профучастнику, и только после регистрации в депозитарии сделка считается завершённой.
Сейчас торговля на ОТС рынке стала более-менее комфортной. Есть даже скринеры для работы с соответствующими бумагами. Технически основные этапы остаются стандартными:
- Подбирается акция.
- Подбирается контрагент. С этим могут быть проблемы, так как при крупном объеме может не быть встречных заявок нужного объема.
- Если контрагент найден, то заключается сделка.
ОТС рынок не подходит для новичков. Это выбор профессионалов, успешно торгующих не первый год. Эти люди способны находить перспективные penny stocks, у новичков нет необходимых навыков.
На ОТС рынке осложнен активный трейдинг. Ликвидность намного ниже по сравнению с фондовой биржей, спреды в разы выше. При необходимости срочно продать акции можете столкнуться с тем, что просто не будет встречных заявок.
Что доступно белорусскому инвестору. Прямой выход на американскую OTC Markets Group из Беларуси сегодня практически закрыт. Interactive Brokers, Charles Schwab, Fidelity и большинство других крупных американских и европейских брокеров не открывают счета резидентам РБ из-за требований OFAC и комплаенс-политик в отношении Беларуси. Freedom Finance Europe (Кипр) с июня 2024 года также не принимает белорусских клиентов без вида на жительство в ЕС, а EXANTE с конца 2024 года и вовсе попросил клиентов с белорусским паспортом ликвидировать позиции — формально оформляться у них через адрес в третьей стране теперь означает обход комплаенса со всеми вытекающими.
Реалистичных рабочих маршрутов осталось два — Freedom Finance Global (Казахстан) и Freedom Finance Armenia. Оба подразделения продолжают открывать счета гражданам Беларуси, дают доступ к американским и европейским биржам и принимают банковские переводы из стран СНГ. Открытие счёта возможно дистанционно через приложение, пополнение — картами банков СНГ. При этом нужно понимать, что статус таких сервисов может меняться, и перед открытием стоит свериться со свежими отзывами и условиями на сайте брокера.
Внутренний белорусский внебиржевой контур ограничен бумагами отечественных эмитентов. Сделки оформляются через лицензированных Минфином профучастников: ЗАО «Айгенис», АСБ Брокер (Беларусбанк), Сбер Банк (бывший БПС-Сбербанк), Банк БелВЭБ, Приорбанк и ряд других. Они же ведут операции на бирже БВФБ. Эмитентов там более ста, среди них Нафтан, МАЗ, МТЗ, Лидское пиво, Савушкин продукт. Но реальная ликвидность по большинству бумаг крайне низкая, по части акций (особенно с высокой долей государства в капитале — например, Беларуськалий) рыночных сделок может не быть месяцами, а котировки в стакане выглядят скорее символически.
Отдельный нюанс — санкционный фон, и здесь режимы ЕС и США сейчас расходятся. Евросоюз в 18-м пакете (июль 2025) ужесточил ограничения против белорусского финансового сектора и добавил Белинвестбанк к уже отключённым от SWIFT Белагропромбанку, банку «Дабрабыт» и Банку развития. США, наоборот, в марте 2026 года смягчили часть мер — OFAC отменил запрет на операции с белорусским суверенным долгом и выдал General License 14 по тому же Белинвестбанку, разрешающую отдельные транзакции в долларах. Для розничного инвестора это пока не открывает доступ к иностранным брокерам напрямую: американские и европейские площадки ориентируются не только на формальные списки, но и на собственные риск-политики в отношении целых юрисдикций, а Беларусбанк, формально остающийся в SWIFT, всё равно вынужден работать с банками ЕС и США в режиме жёсткого комплаенса. На внутренний белорусский контур (БВФБ, профучастники, операции в BYN) санкции при этом не влияют — счёт у того же АСБ Брокера или Айгениса можно открыть в обычном порядке.
Stock Purchase Plan (SPP)
Этот вариант покупки ценных бумаг доступен не всем желающим. Компании могут открывать специальные программы покупки своих акций, доступные только своим сотрудниками. В рамках SPP могут даваться более выгодные условия покупки, конкретика зависит от решения самой компании.
С SPP можно купить акции без брокера, правда, это не слишком популярный вариант покупки ценных бумаг. Но если вы работаете в крупной и успешной компании, то поинтересуйтесь не предлагает ли работодатель возможность купить акции с более выгодными условиями по сравнению с покупкой на бирже.
Прочие способы получения акций без задействования брокера
Помимо перечисленных выше способов остается не так много вариантов:
- Получение ценных бумаг в дар, наследство или в качестве премии.
- Получение акций в качестве дивидендов. Иногда компании вместо выплаты вознаграждения акционерам начисляют им определенное количество ценных бумаг.
- DRIP – программы реинвестирования дивидендов. Полученные дивиденды автоматически конвертируются в акции.
- Конвертация других типов ЦБ в акции. Этот вариант распространен среди сотрудников, высшего руководства. На стартовом этапе развития компании ключевым сотрудникам могут выдаваться опционы на покупку определенного количества акций по фиксированному курсу. Это отличный стимул, позже опционы конвертируются в обычные акции.
Перечисленные выше варианты не подходят рядовому покупателю ценных бумаг. Чтобы воспользоваться ими нужно быть либо сотрудником компании, либо уже являться ее акционером.
Стоит ли покупать ЦБ в обход брокера?
В подавляющем большинстве случаев больше подойдет вариант с брокером. Это удобно, быстро, гарантирована надежность и сохранность ценных бумаг. К тому же все операции, начиная с открытия счета и заканчивая отправкой приказа на покупку/продажу акций выполняются удаленно.
Покупка без брокера оправдана в нескольких случаях:
- Если ЦБ не обращаются на биржах. Проще найти частное лицо либо купить акции у компании напрямую.
- Если нужен крупный объем и выгоднее совершать сделку по фиксированному курсу.
- Если планируются инвестиции на продолжительный срок и компания предлагает выгодные условия в рамках DSPP, например, покупку без комиссии. Белорусские брокеры (Айгенис, АСБ Брокер, Сбер Банк, БелВЭБ, Приорбанк) предлагают конкурентные тарифы на бумаги отечественных эмитентов на БВФБ, а доступ к большинству иностранных брокеров для резидентов РБ после 2022 года резко ограничен. Поэтому DSPP в зарубежных бумагах для белорусского инвестора сегодня превратился скорее в теоретическую возможность, чем в рабочий инструмент.
Что касается того как купить акции без брокера, то вариантов несколько – начиная с классической p2p торговли с оформлением договора и заканчивая покупкой ЦБ напрямую у эмитента. Но каждый из этих способов в разы медленнее по сравнению с торговлей через брокера, к тому же могут возникнуть проблемы с перепродажей акций в будущем.
Заключение
Покупка акций в обход брокера реальна, но этот вариант не стоит рассматривать как полноценную замену торговли на бирже. Этот метод есть смысл использовать только в случае, если ЦБ невозможно купить на фондовой бирже или есть вариант неплохо сэкономить на комиссиях. В остальных случаях вариант с брокером предпочтительнее.
В прошлом этот метод работы был более популярен. Но со временем торговые условия становятся все более лояльными по отношению к трейдерам, в итоге они отдают предпочтение работе через брокеров.
