Verizon покупают не ради роста курса, а ради дивидендов. Американский телеком-гигант повышает дивиденд почти 20 лет подряд и держит доходность заметно выше широкого рынка. За этой доходностью прячется обратная сторона. У компании огромный долг, выручка почти не растёт, а в конце июня 2026 года бумагу вывели даже из индекса Dow Jones, заменив её на Alphabet.
Для инвестора из Беларуси сложностей ещё больше. На местной бирже акции Verizon не обращаются, а с дивидендов американский бюджет удерживает 30%. Дальше разберём, как устроен бизнес компании, насколько надёжен её дивиденд, кто давит на Verizon в конкуренции и что нужно сделать, чтобы купить эти акции из Беларуси с учётом требований к валютному договору и налоговой декларации.
Раскрытие рисков: Инвестирование в акции связано с риском частичной или полной потери капитала. Прошлые результаты не гарантируют будущую доходность. Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Резиденту Беларуси нужно отдельно проверять доступность брокера, санкционный статус банка и посредников, правила валютного договора и налогообложения иностранного дохода на дату операции.
Что представляет собой Verizon
От слияния Bell Atlantic и GTE до телеком-гиганта
Verizon Communications появилась в июне 2000 года, когда Bell Atlantic завершила слияние с GTE. Незадолго до этого Bell Atlantic уже присоединила NYNEX, поэтому новая компания сразу получила телефонные сети почти всего северо-востока США. Само название склеено из латинского veritas и английского horizon, никакого человека-основателя за ним нет, а корни уходят в осколки распавшейся в 1984 году монополии Bell System.
Главным активом группы быстро стала сотовая связь. Долгое время мобильным подразделением Verizon Wireless компания владела пополам с британской Vodafone и только в 2014 году выкупила её 45-процентную долю примерно за 130 млрд долларов. Беспроводной бизнес стал полностью своим, а Verizon закрепила за собой первое место в США по выручке от связи.
Дальше был крюк в сторону медиа. Компания купила AOL в 2015 году и Yahoo в 2017-м, собрала их в подразделение Verizon Media и попробовала отвоевать рекламные деньги у Google и Facebook. Эксперимент не взлетел. В 2021 году эти активы продали, и стратегия вернулась к простому тезису. Verizon снова сосредоточилась на том, что умеет лучше всего, на сетях.
Два события определили компанию в её нынешнем виде. В начале 2021 года Verizon выложила рекордные 45,45 млрд долларов за лицензии спектра C-band. Эти частоты дали базу для скоростного 5G, но взвалили на баланс гигантский долг.
А в январе 2026 года компания закрыла покупку Frontier Communications примерно за 20 млрд долларов с учётом принятого долга и довела оптоволоконный охват примерно до 30 млн домохозяйств в 31 штате. Тогда же сменился капитан. В октябре 2025 года кресло гендиректора занял Дэн Шульман, бывший глава PayPal, заменив Ханса Вестберга (Verizon).
Два сегмента бизнеса, Consumer и Business
Зарабатывает Verizon на двух операционных сегментах, и устроены они очень по-разному.
Первый и крупнейший сегмент называется Потребительский. По годовому отчёту за 2025 год он принёс около 107 млрд долларов, примерно три четверти всей выручки компании (Verizon 10-K 2025). Сюда входит мобильная связь для частных абонентов, домашний интернет Fios по оптоволокну, фиксированный беспроводной доступ 5G Home и предоплатные тарифы.
Основу сегмента составляют постоплатные мобильные клиенты, те самые абоненты с ежемесячным счётом, которые приносят стабильный и предсказуемый доход. Их у Verizon порядка ста миллионов, и именно за них идёт главная драка с конкурентами.
Отдельно внутри Consumer стоит фиксированный беспроводной доступ, или FWA. Это домашний интернет, который раздаётся не по кабелю, а через ту же 5G-сеть. Verizon набрала по нему 5,7 млн абонентов к концу 2025 года и целится в 8–9 млн к 2028-му. Аналитики ценят FWA за экономику. Компания продаёт дополнительную услугу поверх уже построенной сети почти без новых затрат на каждого клиента.
Второй сегмент называется Бизнес и охватывает корпоративных клиентов. Он заметно меньше, около 29 млрд долларов выручки за 2025 год, примерно пятая часть бизнеса (Verizon 10-K 2025). Здесь Verizon продаёт связь и сетевые решения компаниям и госструктурам, от мобильных тарифов для сотрудников до частных 5G-сетей на заводах, облачных сервисов и интернета вещей. Сегмент растёт медленнее потребительского и теряет старые проводные продукты, но именно в нём руководство видит будущие деньги от корпоративного искусственного интеллекта.
Финансовые показатели и долговая нагрузка
Денежный поток против долга
Главная цифра в финансах Verizon не выручка, а денежный поток. В 2025 году свободный денежный поток компании составил около 20 млрд долларов, и на 2026-й менеджмент поднял прогноз до 21,5 млрд и выше (Verizon Q1 2026). Этого хватает, чтобы платить дивиденды и оставаться в плюсе. Всего акционерам за 2025 год компания отдала примерно 11,5 млрд долларов, то есть поток покрывает выплату примерно в 1,7 раза.
Проблема живёт на другой стороне баланса. Покупка спектра C-band в 2021 году за 45,45 млрд долларов и последующая стройка 5G загнали Verizon в один из крупнейших корпоративных долгов Америки.
К концу 2025 года чистый необеспеченный долг держался около 110 млрд долларов, а после закрытия сделки с Frontier в первом квартале 2026-го подскочил примерно до 130 млрд. Отношение чистого долга к EBITDA составляет около 2,6. Для телекома с предсказуемой выручкой уровень не катастрофический, но он съедает часть денежного потока на проценты и сужает свободу маневра. Ещё около 17 млрд в год уходит на капитальные затраты, на поддержание и расширение сети.
Отсюда понятен приоритет нового руководства. Дэн Шульман прямо назвал сокращение расходов «образом жизни» компании и поставил целью снизить нагрузку до 2,0–2,25 EBITDA к 2027 году.
Место в «большой тройке»
Американский рынок мобильной связи поделён между тремя операторами. На Verizon, T-Mobile и AT&T вместе приходится почти весь постоплатный рынок страны. По числу подключений к концу 2024 года расклад был плотный. T-Mobile занимала около 35%, Verizon примерно 34%, AT&T порядка 27% (RCR Wireless).
| Оператор | Доля рынка по подключениям (конец 2024) | Чем берёт |
|---|---|---|
| T-Mobile (TMUS) | ~35% | Лидер роста, mid-band 5G по всей стране, низкий отток |
| Verizon (VZ) | ~34% | Премиум-сеть, корпоративные клиенты, высокий средний чек |
| AT&T (T) | ~27% | Агрессивная стройка оптоволокна, ставка на бандлы |
В этой тройке Verizon исторически играет роль премиального оператора. У компании репутация самой надёжной и широкой сети, больше всего корпоративных клиентов и более высокий средний чек. В рейтинге J.D. Power за 2025 год Verizon собрала больше всех наград за качество сети. За это абоненты исторически и переплачивали.
Давление идёт со стороны T-Mobile. После покупки Sprint в 2020 году тот первым развернул скоростной 5G на средних частотах по всей стране и несколько лет переманивал клиентов агрессивными ценами. В первом квартале 2025 года T-Mobile прибавил более миллиона постоплатных абонентов, тогда как Verizon их теряла. Отток у Verizon рос, и рынок наказывал акцию за каждый слабый квартал по приросту.
Перелом наметился только недавно. В первом квартале 2026 года Verizon впервые с 2013 года показала положительный прирост постоплатных мобильных абонентов в этом сезоне. Один квартал ещё не тренд, но он намекает, что ставка на конвергенцию и более простые тарифы начинает работать.
Дивиденды Verizon
Двадцать лет роста без титула аристократа
Verizon повышает дивиденд почти двадцать лет подряд. По официальному релизу компании, в 2026 году выплату подняли двадцатый год кряду (Verizon, 04.06.2026). Некоторые агрегаторы насчитывают чуть больше, считая от более ранней базы, но даже официальная цифра говорит сама за себя. За эти годы выплату не снижали ни разу, в том числе в пандемию 2020-го.
Несмотря на репутацию, формально Verizon не входит в число дивидендных аристократов. Этот титул индекс S&P присваивает компаниям, которые поднимают выплату не меньше 25 лет подряд (методология S&P Dividend Aristocrats). Verizon до порога пока не хватает нескольких лет, поэтому её относят к категории рангом ниже, к так называемым Dividend Contenders.
Разница не косметическая. Аристократы прошли проверку двумя с лишним десятилетиями, включая несколько кризисов, а серию Verizon ведёт примерно с 2005 года, уже под нынешним брендом. Дивиденды предшественники компании платили ещё с 1980-х, но именно непрерывный рост начался в середине 2000-х.
Доходность, payout и покрытие денежным потоком
Главная причина держать Verizon в портфеле это высокая текущая доходность. Дивиденд составляет около 0,71 доллара на акцию в квартал, примерно 2,83 доллара в год. При нынешней цене это даёт доходность порядка 6–7%, заметно выше и широкого рынка, и большинства голубых фишек. Точное значение смотрите в виджете вверху страницы, оно меняется вместе с ценой акции.
Не менее важно, выдерживает ли компания такую щедрость. По свободному денежному потоку коэффициент выплат у Verizon около 58%, по прибыли ближе к двум третям. На дивиденд уходит чуть больше половины генерируемых денег, остальное идёт на долг и инвестиции. Уровень комфортный, а не натянутый.
Денежный поток покрывает выплату с запасом примерно в 1,7 раза, так что почвы для паники о её устойчивости сегодня нет. Когда Verizon фиксирует реестр под очередную выплату и сколько платит, удобно сверять в нашем календаре дивидендов.
Что угрожает дивиденду
Высокая доходность почти всегда плата за риск, и у Verizon он понятный. Дивиденду угрожает прежде всего долг. Пока на балансе висит около 130 млрд долларов, заметная часть денежного потока уходит на проценты, а при высоких ставках ФРС обслуживание дорожает. Компания вынуждена делить деньги между гашением долга, стройкой сети и выплатой акционерам, и дивиденд в этой очереди не первый.
Вторая угроза это вялый рост выручки. Verizon работает на насыщенном рынке, где абонентов почти не прибавляется, а конкуренция давит на цены. За последние десять лет сам дивиденд рос в среднем примерно на 2% в год, то есть в среднем не поспевал за инфляцией. Для дохода здесь и сейчас этого хватает, для роста покупательной способности на длинном горизонте маловато.
Драйверы и сдерживающие факторы до 2030
Монетизация 5G и Fixed Wireless Access
Ближайшие годы Verizon должна превратить дорогую 5G-сеть в выручку. Спектр C-band за 45,45 млрд долларов уже куплен и в основном развёрнут, пик капитальных затрат пройден, и теперь вложения надо отбивать.
Делается это двумя путями:
- Первый, более маржинальные тарифы. Компания подталкивает абонентов на премиальные безлимиты с включённым 5G Ultra Wideband и перекладывает стоимость сети в средний чек.
- Второй путь это фиксированный беспроводной доступ. FWA растёт быстрее других направлений Verizon. С 5,7 млн абонентов на конец 2025 года компания идёт к 8–9 млн к 2028-му (Light Reading)
Поскольку базовые станции уже построены и обслуживают телефоны, тот же сигнал раздаёт домашний интернет почти без новых затрат. Каждый новый клиент FWA добавляется к прибыли с высокой маржой, а Verizon продаёт его как прямую замену кабельному провайдеру.
Оптоволоконная конвергенция после Frontier
Покупка Frontier в январе 2026 года дала Verizon второй мотор роста, оптоволокно. Сделка довела оптоволоконный охват Verizon примерно до 30 млн домохозяйств, а новый гендиректор поставил цель довести покрытие до 32 млн адресов к концу 2026 года.
Смысл не в самом оптоволокне, а в связке. Verizon хочет продавать одному клиенту сразу и мобильную связь, и быстрый домашний интернет в едином пакете. Такие абоненты реже уходят к конкурентам и приносят больше денег. Эту конвергенцию проводного и беспроводного руководство называет главной ставкой на удержание.
Потолок роста и исключение из Dow Jones
При всех драйверах у инвестиционного тезиса Verizon есть жёсткий потолок. Компания слишком большая и зрелая, чтобы расти быстро. Выручка топчется около отметки в 138 млрд долларов в год, рынок насыщен, и прирост в одном сегменте частично съедается оттоком в другом. Поэтому акция много лет колеблется в узком ценовом коридоре, а не взлетает как технологические бумаги. Доход инвестор получает дивидендами, а на курсе почти не зарабатывает.
Символом такого отношения рынка стало решение по индексу Dow Jones. В конце июня 2026 года Verizon исключили из Dow Jones Industrial Average и заменили на Alphabet. Формальная причина техническая. Dow взвешен по цене акции, а бумага Verizon стоит порядка сорока с небольшим долларов и давала индексу мизерный вес, тогда как дорогая акция Alphabet весит куда больше.
За технической причиной видна и символика. Место телеком-старожила в индексе занял именно представитель роста, Alphabet, и это ровно та история, нехватка роста, за которую рынок недооценивает Verizon.
Аналитики Уолл-стрит смотрят на бумагу сдержанно. Преобладают рекомендации «держать» и умеренно «покупать», а консенсус-таргеты держатся около 50 долларов. Профессионалы видят в Verizon устойчивую дивидендную историю, а не кандидата на сильный рост курса.
Риски для инвестора
Долг и чувствительность к ставкам ФРС
Долг Verizon опасен инвестору не только тем, что съедает денежный поток. Работает и второй, менее очевидный механизм. Высокодоходная дивидендная бумага ведёт себя на рынке почти как облигация. Когда ФРС поднимает ставку, безопасные гособлигации США начинают давать сопоставимые 4–5% без всякого риска, и инвесторы продают акции вроде Verizon, перекладываясь в трежерис.
Курс бумаги падает, а доходность подрастает уже за счёт снижения цены, а не роста выплаты. Ровно так Verizon просела на цикле повышения ставок в 2022–2023 годах.
Есть и третий слой, рефинансирование. Долг в 130 млрд долларов гасится не разом, а кусками, и каждый погашаемый выпуск приходится замещать новым по текущим ставкам. Пока они высокие, стоимость обслуживания постепенно ползёт вверх. Для держателя акции это значит, что котировка Verizon реагирует на каждый сигнал ФРС сильнее, чем бумага компании без такой нагрузки.
Конкуренция и технологические переходы
Расклад в большой тройке уже описан выше, но инвестору важнее его будущая динамика. Телеком это бизнес вечной стройки. Не успела Verizon отбить 45,45 млрд долларов за 5G, как на горизонте маячит следующий цикл затрат на 6G, и так каждое десятилетие. Капиталоёмкость никуда не девается и давит на тот самый свободный денежный поток, из которого платится дивиденд.
Телеком в США жёстко контролируется, а решения по спектру, слияниям и сетевому нейтралитету способны менять правила игры не в пользу действующих игроков. Ни одна из этих угроз не смертельна по отдельности, но вместе они объясняют, почему рынок не закладывает в Verizon быстрый рост.
Инфраструктурный риск для инвестора из Беларуси
Отдельный риск не имеет отношения к самому Verizon, но критичен именно для инвестора из Беларуси. Это инфраструктура доступа. Американская акция может стать недоступной не из-за проблем компании, а из-за санкций, ограничений банка, брокера или депозитария.
Белорусский паспорт и место жительства учитываются уже при открытии счёта. Один зарубежный брокер принимает таких клиентов, другой исключает Беларусь из списка стран, а третий оставляет регистрацию, но не предлагает рабочий способ пополнения.
Поэтому смотреть нужно не только на бренд. Важны конкретное юрлицо, регулятор, одобренный домен, место хранения бумаг и доступный путь вывода. Если любой из этих элементов меняется, риск по акции остаётся прежним, а риск доступа к ней резко растёт.
Полной защиты не даёт и зарубежный брокер. Перед крупным переводом разумно проверить договор, пройти KYC, пополнить счёт небольшой суммой и сделать тестовый вывод. Про сами каналы доступа поговорим дальше.
Плюсы и минусы инвестиций в акции Verizon
Как купить акции Verizon из Беларуси
Реальность доступа в 2026 году
Сразу о главном. В официальном перечне ценных бумаг Белорусской валютно-фондовой биржи акции Verizon не значатся. Простого маршрута через локальную биржу к тикеру VZ на NYSE нет.
Практический вариант для белорусского резидента это счёт у зарубежного брокера, который прямо принимает клиентов из Беларуси и даёт доступ к американским акциям. Проверять приходится не только торговую платформу, но и банк, через который пойдёт перевод.
В Беларуси нет отдельного имущественного порога для покупки этой акции. Вместо него у резидента возникает другой вопрос, нужна ли регистрация валютного договора с нерезидентом в НБРБ.
По правилам НБРБ договор физлица с нерезидентом регистрируют, если сумма в нём не определена либо равна или превышает 2 000 базовых величин. В 2026 году базовая величина составляет 45 BYN, поэтому денежный порог равен 90 000 BYN. Если договор с брокером подпадает под эти признаки, его регистрируют в веб-портале НБРБ до исполнения.
Зарубежный брокер Just2Trade и альтернативы
Один из доступных маршрутов ведёт через Just2Trade. Услуги оказывает J2T Services Ltd, бывшая Lime Trading (CY) Ltd. Компания указана в реестре CySEC с лицензией 281/15, а Беларусь входит в список стран, где она может оказывать трансграничные услуги. На платформе MT5 Global есть доступ к NYSE и тикеру VZ.
По официальному тарифу MT5 Global комиссия за акции США составляет 0,006 доллара за бумагу, минимум 1,50 доллара за поручение. Отдельно могут взиматься биржевые и депозитарные сборы. До открытия счёта нужно сверить актуальное юрлицо в договоре, доступные методы пополнения и стоимость вывода.
Само открытие сводится к нескольким шагам.
- Регистрация и верификация личности у брокера с паспортом и подтверждением адреса.
- Проверка юрлица в договоре и заполнение формы W-8BEN.
- Проверка условий валютного договора и регистрация в НБРБ, если она требуется.
- Пополнение со своего банковского счёта и покупка акций Verizon по тикеру VZ на NYSE.
Каждый шаг для резидента Беларуси имеет нюансы. Главный из них касается не торгового терминала, а документально чистого пополнения и последующего вывода денег.
Обязанности инвестора и узкое место с пополнением
В Беларуси нет отдельного требования уведомлять налоговую инспекцию о самом факте открытия иностранного брокерского счёта. Вместо этого нужно проверить обязанность зарегистрировать валютный договор в НБРБ и затем задекларировать доходы от иностранных акций.
Сложнее всего пополнение. Доступность SWIFT и карточных переводов зависит от конкретного белорусского банка, его корреспондентов, санкционного статуса и правил брокера. Рабочий сегодня маршрут может исчезнуть после очередного комплаенс-пересмотра.
Безопаснее переводить только со счёта на своё имя, заранее согласовать реквизиты с банком и брокером и сохранить платёжные документы. Счета третьих лиц и анонимные мосты создают риск блокировки и усложняют подтверждение происхождения денег. Перед крупной суммой полезно проверить путь небольшим пополнением и выводом.
Налоги по акциям Verizon для инвестора из Беларуси
Дивиденды Verizon облагаются налогом у источника в США по ставке 30%. Форма W-8BEN подтверждает иностранный статус инвестора, но для резидента Беларуси не снижает эту ставку. Иностранный доход нужно указать в белорусской декларации. Базовая ставка подоходного налога составляет 13%, а удержанный в США налог можно зачесть при наличии подтверждающих документов. Поскольку 30% больше 13%, после принятого зачёта доплата в Беларуси обычно не возникает, но обязанность подать декларацию остаётся.
Прибыль от продажи акций у нерезидента США обычно не облагается американским налогом. В Беларуси базой служит финансовый результат с учётом документально подтверждённых расходов на покупку и комиссий. Для дохода за 2026 год декларацию подают не позднее 31 марта 2027 года, а налог по извещению уплачивают не позднее 1 июня 2027 года. Сохраняйте форму 1042-S, брокерские отчёты и платёжные документы. Прямого аналога индивидуального инвестиционного счёта с налоговым вычетом в Беларуси нет.
· еженедельно по субботамГлавное за неделю: разборы, инструменты и налоги РБ — за 5 минут.
