Обзор рынка 30 марта – 4 апреля 2026: нефтяной шок добрался до белорусских заправок

Бензин в Беларуси подорожал дважды за одну неделю: Белнефтехим поднял цены 28 марта и 4 апреля, суммарно на 7 копеек за литр. АИ-92 теперь стоит 2,57 BYN. Причина — мировой нефтяной шок: спотовая цена Brent пробила $141 за баррель впервые с 2008 года, а Ормузский пролив остаётся фактически закрытым шестую неделю.

Белорусский рубль, вопреки нефтяному хаосу, укрепился к доллару и евро: курс опустился до 2,94 BYN за $. А вот российский рубль подорожал на 0,9% к BYN — импорт из России стал дороже на фоне приостановки бюджетного правила в РФ.

На фондовых рынках первый лучик: S&P 500 прибавил около 3,4% за укороченную торговую неделю (рынки США не работали в Страстную пятницу 3 апреля) — первый положительный результат с начала иранского кризиса. Золото прибавило 3,9% и торгуется около $4 663 за унцию — инвесторы продолжают искать защиту от неопределённости.

Главное за неделю

Белнефтехим: два повышения за неделю — нефтяной шок на вашей заправке

То, о чём аналитики предупреждали последний месяц, материализовалось на белорусских АЗС. Белнефтехим повысил предельные розничные цены на моторное топливо дважды за восемь дней: 28 марта — на 4 копейки, 4 апреля — ещё на 3 копейки. Итого АИ-92 подорожал с 2,50 до 2,57 BYN за литр, АИ-95 — с 2,60 до 2,67 BYN, дизельное топливо — с 2,60 до 2,67 BYN.

Белнефтехим объяснил корректировку ростом мировых котировок на нефть и увеличением логистических затрат. И это не преувеличение: спотовая цена Brent 2 апреля достигла $141,36 за баррель — максимум с 2008 года. Разрыв между спотом и фьючерсами составил более $32: июньский контракт закрылся на $109, а реальная нефть для немедленной поставки стоила на треть дороже. Это означает острый физический дефицит — танкеры просто не могут пройти через Ормузский пролив.

Для белорусских НПЗ — Мозырского и «Нафтана» — ситуация двоякая. С одной стороны, Беларусь получает нефть по трубопроводу из России, а не танкерами через Ормуз. С другой — цена российской нефти привязана к мировым котировкам, а значит, себестоимость переработки растёт. При инфляции 5,6% в Беларуси каждое подорожание бензина разгоняет цепочку: топливо → логистика → продукты → общий уровень цен.

На практике: при среднем пробеге 15 000 км в год и расходе 8 л/100 км дополнительные расходы составят около 84 BYN в год. Немного в абсолюте, но это третье повышение с начала 2026 года, и аналитики не исключают дальнейших корректировок, пока Ормузский пролив закрыт.

Brent $141: Трамп отказался открывать Ормуз — что это значит для Беларуси

1 апреля Дональд Трамп выступил с обращением к нации по ситуации в Иране — первым с начала военной операции на 33-й день конфликта. Президент заявил, что война «скоро завершится», но пообещал «крайне жёсткие» удары в ближайшие недели.

Для Беларуси цепочка влияния: закрытый Ормуз → дефицит → Brent спот $141 → рост цены российской нефти → рост себестоимости для белорусских НПЗ → повышение розничных цен Белнефтехимом → давление на потребительскую инфляцию. Дополнительный риск: если инфляция ускорится, НБРБ может притормозить цикл смягчения денежной политики — а значит, ставки по кредитам на жильё останутся высокими дольше.

Goldman Sachs ранее называл целью $135 — спотовый рынок уже прошёл эту отметку.

S&P 500: первый рост с начала иранского кризиса

Американский рынок завершил неделю ростом около 3,4% по S&P 500 (6 583 на закрытии четверга 2 апреля) — первый положительный недельный результат с начала ирано-американского конфликта. Nasdaq вырос на 4,3%, Dow Jones — на 3%. Торговая неделя была укороченной: 3 апреля биржи не работали (Страстная пятница).

Главный катализатор — заявление Трампа о том, что Иран якобы запросил перемирие (позже Тегеран это отрицал, но рынки уже отреагировали). Опубликованный в пятницу (после закрытия бирж на Страстную пятницу) отчёт по рынку труда за март дополнительно подкрепил оптимизм: +178 000 рабочих мест против ожидаемых +60 000 — рынок труда устойчивее, чем предполагали экономисты. Эти данные будут отыграны рынком при открытии торгов в понедельник.

При этом рост зарплат замедлился до +3,5% г/г — минимум с мая 2021 года. Это парадоксально позитивный сигнал: больше рабочих мест при умеренном росте зарплат — именно то, что хочет видеть ФРС для обоснования снижения ставок.

Для белорусских инвесторов, работающих через Just2Trade или другие международные платформы, неделя принесла облегчение после серии убыточных. Но расслабляться рано: пролив закрыт, нефть дорогая, а индекс CNN Fear & Greed остаётся в зоне «крайний страх» на уровне около 15 из 100.

Коротко на неделе

• НБРБ снизил потолок по вкладам — максимальная ставка по BYN-вкладам на 1–3 года опустилась с 14,34% до 14,14% годовых в апреле. Потолок по кредитам физлицам снижен с 18,49% до 18,26%. Направление задано: НБРБ продолжает осторожное смягчение.
• Российский рубль укрепился — импорт из РФ подорожал — курс $/₽ снизился с 81,14 до 79,73 за неделю (рубль РФ укрепился на 1,7%). Минфин РФ приостановил бюджетное правило до 1 июля (Постановление №327 от 27 марта), что убрало структурный спрос на валюту и поддержало российский рубль. Для Беларуси результат: ₽/BYN вырос на 0,9% до 3,70 за 100₽ — импорт из России стал дороже.
• Золото: +3,9% за неделю — цена выросла с $4 489 до $4 663 за унцию, в среду касалась $4 807. С начала года приток в золотые ETF составил 78 тонн — на 73% больше, чем годом ранее. Инвесторы продолжают уходить в «тихую гавань» на фоне геополитической неопределённости.
• Nike: -15,5% за день — второе крупнейшее однодневное падение за 25 лет — несмотря на то что квартальная прибыль превысила ожидания ($0,35 vs $0,28 на акцию), компания предупредила о падении продаж в Китае на 20% в следующем квартале. Акции упали до $44,62 — уровень 2014 года.
• Tesla: -5,4% после слабых поставок — компания поставила 358 023 автомобиля в Q1, ниже ожиданий (365 645). Тревожный сигнал: произведено на 50 000 машин больше, чем продано, — запасы растут. Акции упали до $360,56, -22% с начала года.
• Globalstar: +13% на слухах о покупке Amazon — Financial Times сообщила, что Amazon ведёт переговоры о приобретении спутниковой компании за $9 млрд для усиления конкуренции со Starlink. Apple владеет 20% Globalstar, что может усложнить сделку.
• Powell в Гарварде: ставки ФРС «на хорошем месте» — глава ФРС заявил, что текущий уровень 3,5–3,75% позволяет «подождать и посмотреть», как развернётся нефтяной кризис. Вероятность повышения ставки до конца года обрушилась до 2,2%. Следующее заседание FOMC — 28–29 апреля.
• BYN укрепился к доллару и евро — $/BYN снизился с 2,9535 до 2,9369 (-0,56%), €/BYN — с 3,4021 до 3,3851 (-0,50%).

Рынки в цифрах

Главное в таблице — разнонаправленная динамика BYN: укрепление к доллару и евро, но ослабление к российскому рублю. Это отражает два противоположных процесса: глобальное ослабление доллара (DXY практически не изменился за неделю, -0,04%) и локальное укрепление российского рубля из-за приостановки бюджетного правила.

Нефть Brent показала аномальную волатильность: фьючерсы торгуются около $118, но спотовая цена 2 апреля достигала $141. Разрыв в $32 между спотом и фьючерсом — один из крупнейших в истории и отражает реальный физический дефицит на рынке.

Золото за неделю прибавило 3,9%, отыграв часть мартовских потерь. С начала 2026 года металл прибавил около 20%, что делает его одним из самых доходных активов этого цикла.

Лидеры и аутсайдеры

Лидеры:

• Globalstar (GSAT): +13% — слухи о покупке Amazon за $9 млрд подбросили акции спутниковой компании до 18-летнего максимума. За год бумага выросла на 274%. Сделка, если состоится, усилит конкуренцию со Starlink Илона Маска в сегменте спутникового интернета.
• S&P 500 в целом: +3,4% — широкий рост при лидерстве здравоохранения и строительных компаний. Отчёт по рынку труда (+178 000) снял часть опасений о рецессии.

Аутсайдеры:

• Nike (NKE): -15,5% — акции рухнули до минимума с 2014 года после предупреждения о падении продаж в Китае на 20%. Это второе крупнейшее однодневное падение Nike за 25 лет. Прибыль при этом превысила прогноз — рынок наказал за слабый прогноз, а не за результат.
• Tesla (TSLA): -5,4% — 358 023 поставки в Q1 ниже ожиданий, при этом произведено 408 386 автомобилей — разрыв в 50 000 машин означает растущие запасы на складах. Акции -22% с начала года. Накопление энергетических хранилищ (8,8 ГВт·ч) упало на 38% кв/кв.

Крипто: BTC +1,35% за неделю ($66 847), ETH торгуется около $2 050 — скромная динамика на фоне крайнего страха (Fear & Greed 9 из 100). Bitcoin закрыл Q1 с убытком около -22% — худший первый квартал с 2018 года.

Что делают крупные игроки

Индикаторы крупных игроков на этой неделе рисуют картину глубокого страха при точечных признаках стабилизации.

• Fear & Greed рынок (CNN): около 15 из 100 — зона «крайний страх». Шесть из семи составляющих индекса в зоне extreme fear. Месяц назад индекс был 44 (нейтральный страх).
• Fear & Greed крипто: 8 из 100 — крайний страх, одно из самых низких значений за всю историю индекса с 2018 года.
• Put/Call (CBOE): 0,59 на 2 апреля — ниже 1,0 означает, что колл-опционов (ставки на рост) больше, чем путов (ставки на падение). Это расхождение с индексами страха: крупные игроки начинают делать ставки на отскок, пока розничные инвесторы паникуют.
• ETF-потоки: SPY (S&P 500) потерял $2,57 млрд за один день 2 апреля — максимальный отток. Одновременно QQQ (Nasdaq) потерял $253 млн. Однако GLD (золото) также показал оттоки на $497 млн — инвесторы фиксировали прибыль в золоте после ралли.
• DXY (индекс доллара): 100,18 — практически без изменений за неделю (-0,04%). Доллар не укрепляется несмотря на геополитику, что косвенно поддерживает BYN и другие валюты развивающихся стран.

Валюты

Белорусский рубль провёл неделю лучше, чем можно было ожидать на фоне нефтяного шока.

• $/BYN снизился с 2,9535 до 2,9369 (-0,56%). Доллар падал четыре торговых дня подряд на БВФБ и лишь 3 апреля скорректировался вверх на 0,5 копейки. Факторы: стабильная экспортная выручка, умеренный спрос на валюту и глобальное ослабление доллара (DXY топчется вблизи 100).
• €/BYN снизился с 3,4021 до 3,3851 (-0,50%). Евро следует за долларом — европейская валюта не демонстрирует самостоятельной силы.
• ₽/BYN вырос с 3,6674 до 3,7003 за 100₽ (+0,90%). Это ключевое курсовое движение недели для белорусского потребителя. Российский рубль укрепился из-за приостановки бюджетного правила (Минфин РФ прекратил покупки валюты до 1 июля) и притока нефтяной выручки при Brent $118. Для Беларуси это означает: импорт из России — от продуктов до запчастей — стал на 0,9% дороже за неделю. В годовом выражении ₽/BYN вырос значительнее, что постепенно транслируется в розничные цены на российские товары.

Впереди: следующая неделя

• 7–11 апреля — заседание ЦБ РФ не запланировано, ближайшее — 24 апреля. Но рынки будут следить за риторикой ЦБ на фоне укрепления рубля ниже 80 ₽ за $. Влияние на ₽/BYN.
• 10 апреля (пятница) — публикация данных по инфляции в США (CPI) за март. При высоком показателе ФРС может отложить снижение ставки → укрепление доллара → давление на $/BYN.
• Белнефтехим — после двух повышений за неделю возможна пауза, но при Brent выше $115 следующая корректировка — вопрос времени.
• БВФБ — продолжение торгов валютами. Спрос на юань (CNY) растёт на фоне диверсификации расчётов с Китаем.
• Finstore — мониторинг новых размещений токенов. Ставки по BYN-токенам до 19% при снижении потолка по вкладам до 14,14% делают платформу более конкурентоспособной.
• 28–29 апреля — заседание FOMC. Powell дал понять, что пока ставка останется на месте (3,5–3,75%). Рынки закладывают лишь одно снижение в 2026 году.
• Ормузский пролив — любые новости о переговорах Иран–США будут двигать нефть и, как следствие, цены на топливо в Беларуси.